業(yè)內表示：高行業(yè)壁壘將延長行業(yè)上升周期

    為了整治造紙行業(yè)的重污染，新的《制漿造紙行業(yè)工業(yè)水污染物排放標準》已于昨天正式實施。業(yè)內人士認為，新環(huán)保標準的實施設置了高行業(yè)進入壁壘，除了提高新建生產(chǎn)企業(yè)成本之外，在產(chǎn)的大企業(yè)也會因此受益，行業(yè)競爭會更有序。

    博匯紙業(yè)（600966）董秘辦周姓工作人員認為，新標準將有效限制行業(yè)新入者。大通證券造紙行業(yè)分析師張喜對此持相同觀點，認為現(xiàn)有中型紙廠可能因成本壓力大幅上升而退出這個行業(yè)；對于新建制漿造紙企業(yè)而言，新標準意味著成本相對現(xiàn)有廠商大幅增加，提高了進入壁壘。

    以10萬噸左右中型文化紙廠為例，中信證券某分析師認為，為達到新的排放標準，該紙廠屆時除投資1億元左右環(huán)保設備外，相應折舊和日常處理費用將達到300元/噸紙，相當于6個點的毛利。該分析師進一步表示，中小紙廠或將盡全力大量追加環(huán)保設備投資，在明年5月1日前達到新排放標準；或者全力生產(chǎn)，在明年5月1日前退出行業(yè)。據(jù)了解，450mg/L的現(xiàn)行標準已經(jīng)是很多中型紙廠不可承受之重，中小紙廠普遍缺乏符合新標準的處理能力。因此，它們?yōu)榍笊娌坏貌蛔芳迎h(huán)保投資，但這最終會推高生產(chǎn)成本。

    在推升中小企業(yè)成本時，在產(chǎn)的大企業(yè)卻能因此獲利。“新標準對我們這樣的大公司是有利的。”上述博匯紙業(yè)工作人員對記者表示。晨鳴紙業(yè)（000488）和太陽紙業(yè)（002078）的證券辦工作人員也表達了相同的觀點。經(jīng)了解，包括XD華泰股（600308）在內的山東省四家造紙類上市公司都已按當?shù)貥藴蕠栏衽欧�，且都預留進一步降低COD指標20％以內的處理能力。目前山東各地現(xiàn)行標準遠比國家標準嚴格，已經(jīng)達到省及市標準的企業(yè)基本已經(jīng)達到或接近明年5月1日的國家標準。

    博匯紙業(yè)介紹，其現(xiàn)行排放標準為100-130mg/L；太陽紙業(yè)證券辦王姓工作人員說，如果太陽紙業(yè)目前的在建系統(tǒng)工程完成，到2011年7月1日，其COD排放將為20-30mg/L。中信證券經(jīng)調研認為，在產(chǎn)的大公司不需要顯著追加新的環(huán)保設備，僅處理深度可能加強將導致處理費用上升。將COD排放從130mg/L降到100mg/L的費用據(jù)其測算約增加噸紙成本40元左右�！坝捎诓扇∈袌龌亩▋r行為，并且紙價有可能全國聯(lián)動，我們受益很大。”上述太陽紙業(yè)證券辦人員表示。業(yè)內人士認為，由于紙價全國聯(lián)動，在成本轉移渠道順暢情況下，大型紙廠能獲得更多的利潤空間。

    在大型紙廠因此受益同時，上述博匯紙業(yè)工作人員認為，新標準能夠對行業(yè)的無序競爭進行規(guī)范，有利于行業(yè)的長期發(fā)展。在其看來，在新標準等相關政策的持續(xù)作用下，中小廠商被迫退出競爭，從而延長本輪行業(yè)的上升周期。中信證券判斷，此次行業(yè)上升周期會因此延續(xù)到2011年，2009年后的行業(yè)發(fā)展將體現(xiàn)在大企業(yè)的結構性產(chǎn)能釋放帶來的盈利增長。