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太陽紙業(yè):延伸制漿業(yè)務(wù)提升盈利水平
 
http://www.ordinalmonkey.com  2008-06-04 申銀萬國


    太陽紙業(yè)明顯受益于造紙行業(yè)景氣周期。主要產(chǎn)品——文化紙、銅版紙及白卡紙等所處子行業(yè)向好趨勢明顯,伴隨產(chǎn)品價格持續(xù)提升,盈利水平有望明顯提升。

     積極進行上游延伸。繼自產(chǎn)10萬噸化機漿生產(chǎn)線順利投產(chǎn)后,太陽紙業(yè)未來仍將通過新上自配漿線(新增20萬噸化機漿和17.5萬噸化學(xué)漿)降低成本、提升盈利水平;而太陽紙業(yè)的尋林之旅仍在積極計劃實施中,目前初步選定林業(yè)資源豐富的老撾,期待增強對于原材料的控制力。

    技術(shù)優(yōu)勢逐漸體現(xiàn)。太陽紙業(yè)前期開發(fā)的堿回收、廢渣燃燒等項目,不僅使太陽紙業(yè)項目符合環(huán)保要求,而且通過循環(huán)利用實現(xiàn)成本降低;而太陽紙業(yè)正嘗試的無污染草漿替代廢紙漿用于白板紙芯層的項目已開始量產(chǎn),這將大幅降低廢紙上漲給白紙板業(yè)務(wù)帶來的成本壓力,提升該業(yè)務(wù)的盈利水平和競爭力。

    新建項目陸續(xù)投產(chǎn)貢獻業(yè)績,未來仍將定位于涂布紙板。太陽紙業(yè)自建的10萬噸化機漿生產(chǎn)線于2008年1月投產(chǎn)經(jīng)營,并延續(xù)了太陽紙業(yè)新生產(chǎn)線快速磨合的優(yōu)勢,2月份即實現(xiàn)盈利,預(yù)計平均月貢獻凈利潤約1000萬元。而液態(tài)包裝紙項目有望在08年8月建成投產(chǎn),項目配套的熱電工程投產(chǎn)也將逐漸產(chǎn)生效益。而新建的20萬噸化機漿和17.5萬噸化學(xué)漿將成為太陽紙業(yè)2009和2010年的主要增長點。太陽紙業(yè)未來仍將重視利用我國涂布配料的資源優(yōu)勢和自身技術(shù)優(yōu)勢,著力于發(fā)展涂布紙種。

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