投資要點(diǎn)：

   1. 青山紙業(yè)投資6.6億元實(shí)施“林紙一體化”工程，目前項(xiàng)目一期已完成58萬(wàn)畝，建成后預(yù)計(jì)每年可以為公司供應(yīng)紙材40至50萬(wàn)立方米，公司長(zhǎng)期盈利能力進(jìn)一步得到提升；

  2. 總投資9351萬(wàn)元、日處理500噸固形物的青山紙業(yè)公司減排項(xiàng)目——堿回收爐及其配套系統(tǒng)技改工程有序進(jìn)行，公司著力打造行業(yè)環(huán)保標(biāo)兵；

    3. 公司持有興業(yè)銀行、永安林業(yè)、惠泉啤酒、福建水泥、中國(guó)科技國(guó)際信托投資公司等多家公司股權(quán)，股權(quán)價(jià)值重估將催生又一絕塵黑馬；

    4. 6元低價(jià)非ST品種，超低價(jià)格更受主力資金青睞。

    投資思路：滄海橫流，方顯英雄本色！在股指如水銀瀉地般下挫之際，能夠迎頭而上的必是勇者。在銀行、地產(chǎn)兩大板塊急轉(zhuǎn)直下的同時(shí)，以美利紙業(yè)、青山紙業(yè)為代表的造紙板塊已經(jīng)按捺不住上攻的激情，作為有望引領(lǐng)大盤(pán)上攻的潛力品種值得關(guān)注。其中，股價(jià)6元出頭的林紙一體化霸主青山紙業(yè)空間最大。公司投資6.6億元實(shí)施“林紙一體化”工程――建設(shè)160萬(wàn)畝原料林基地建設(shè)項(xiàng)目一期已完成58萬(wàn)畝，建成后預(yù)計(jì)每年可以為公司供應(yīng)紙材40至50萬(wàn)立方米，公司長(zhǎng)期盈利能力進(jìn)一步得到提升。公司還持有興業(yè)銀行、永安林業(yè)、惠泉啤酒、福建水泥、中國(guó)科技國(guó)際信托投資公司等多家公司股權(quán)，股權(quán)價(jià)值重估為其帶來(lái)足夠的想象空間！

    價(jià)值分析：

    1. 本幣升值力促林紙一體化霸主綠樹(shù)常青

    近兩年來(lái)人民幣的升值呈現(xiàn)出明顯的趨勢(shì)，在此過(guò)程中，受益品種地產(chǎn)、金融屢屢成為市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)。由于國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)的原料料、設(shè)備大都依靠進(jìn)口，因而人民幣的升值將直接降低造紙企業(yè)的生產(chǎn)成本，造紙板塊直接受益人民幣的長(zhǎng)期升值。周一，人民幣匯率中間價(jià)報(bào)1美元對(duì)人民幣7.3790元，人民幣穩(wěn)步升值趨勢(shì)仍在繼續(xù)。受益人民幣升值的青山紙業(yè)在周一逆市啟動(dòng)，作為具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的”林紙一體化”巨頭，其前景分外光明。

    造紙行業(yè)屬于資金和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，其規(guī)模效應(yīng)顯著，生產(chǎn)集中度有不斷加大的趨勢(shì)。國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策對(duì)行業(yè)的引導(dǎo)的一個(gè)重要方向即是林紙一體化。只有解決上游資源瓶頸問(wèn)題，造紙企業(yè)才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中保持高利潤(rùn)。青山紙業(yè)依托福建省豐富的林地資源優(yōu)勢(shì)，投資6.6億元實(shí)施公司“林紙一體化”工程――建設(shè)160萬(wàn)畝原料林基地建設(shè)項(xiàng)目，發(fā)展造紙工業(yè)原料林。該項(xiàng)目建成后,預(yù)計(jì)每年可以為公司供應(yīng)紙材40至50萬(wàn)立方米,可持續(xù)發(fā)展優(yōu)勢(shì)極為突出。目前,森林價(jià)格一路走高，從前幾年的2萬(wàn)元/畝上漲到現(xiàn)在的最高7.5萬(wàn)元/畝。對(duì)于材質(zhì)一般的速生林來(lái)說(shuō)，每畝價(jià)值也近萬(wàn)元，完全建成后公司所擁有的160萬(wàn)畝森林資產(chǎn)價(jià)值將極為驚人。

    2. 節(jié)能減排，打造環(huán)保標(biāo)兵

    近日，總投資9351萬(wàn)元、日處理500噸固形物的青山紙業(yè)公司減排項(xiàng)目——堿回收爐及其配套系統(tǒng)技改工程前期施工正在緊張進(jìn)行。這個(gè)項(xiàng)目每年可削減二氧化硫排放518.76噸及COD排放275.4噸，年可多回收堿13530噸。它標(biāo)志著公司節(jié)能減排工作躍上新臺(tái)階。青山紙業(yè)公司鍋爐二氧化硫削減項(xiàng)目已列入國(guó)家和省二氧化硫削減重點(diǎn)項(xiàng)目。與此同時(shí)，青山公司還投資900多萬(wàn)元建設(shè)干灰回收系統(tǒng)和干灰罐，通過(guò)與多家企業(yè)簽訂合同，提供粉煤灰用于水泥行業(yè)，變廢為寶。在國(guó)家大力號(hào)召節(jié)能減排，環(huán)保達(dá)標(biāo)企業(yè)享受多重優(yōu)惠背景下，公司作為節(jié)能減排的行業(yè)標(biāo)兵值得重點(diǎn)關(guān)注。

    3.參股題材貨真價(jià)實(shí)，股權(quán)重估注入強(qiáng)勁做多動(dòng)力

    青山紙業(yè)在參股興業(yè)證券的同時(shí)還持有大量上市公司股權(quán)。公司以每股1.75元的成本持有 698萬(wàn)股興業(yè)銀行，持有永安林業(yè)1170萬(wàn)股，占該公司總股本的7%，為該公司第三大股東；持有惠泉啤酒950萬(wàn)股一般法人股，占該公司總股本的3.80%，為該公司第三大股東；持有福建水泥69.85萬(wàn)股法人股，占該公司總股本的0.23%。此外，公司出資5600萬(wàn)元受讓廣東省佛山市南發(fā)實(shí)業(yè)集團(tuán)公司持有的中國(guó)科技國(guó)際信托投資有限責(zé)任公司4000萬(wàn)股股權(quán)。按“公允價(jià)值”對(duì)持有的股權(quán)進(jìn)行重估，公司價(jià)值陡然間暴增數(shù)億，股權(quán)重估為股價(jià)的飆升提供了強(qiáng)勁的做多動(dòng)力！

    估值探討：盡管大盤(pán)依然振蕩，但已經(jīng)陷入跌無(wú)可跌的局面的低價(jià)板塊持續(xù)活躍，5、6元個(gè)股輪番舞動(dòng)昭示低價(jià)股永恒的魅力。連年盈利并且擁有廣闊發(fā)展空間的青山紙業(yè)目前股價(jià)僅6元出頭，與多數(shù)ST股價(jià)格想比尚有不如，低估跡象十分明顯，7元下方有著足夠的安全邊際。