2007年06月04日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》�！锻ㄖ返谒墓�(jié)指出，應(yīng)加大造紙、酒精、味精、檸檬酸等行業(yè)落后生產(chǎn)能力淘汰力度。各級(jí)政府應(yīng)制訂淘汰落后產(chǎn)能分地區(qū)、分年度的具體工作方案，并認(rèn)真組織實(shí)施；對(duì)不按期淘汰的企業(yè)，地方各級(jí)人民政府要依法予以關(guān)停，有關(guān)部門依法吊銷生產(chǎn)許可證和排污許可證并予以公布，電力供應(yīng)企業(yè)依法停止供電；對(duì)沒有完成淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)的地區(qū)，嚴(yán)格控制國(guó)家安排投資的項(xiàng)目，實(shí)行項(xiàng)目“區(qū)域限批”；建立落后產(chǎn)能退出機(jī)制，有條件的地方要安排資金支持淘汰落后產(chǎn)能，中央財(cái)政通過增加轉(zhuǎn)移支付，對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)給予適當(dāng)補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)。尤其是造紙行業(yè)作為節(jié)能減排的重點(diǎn)行業(yè)，將主要淘汰年產(chǎn)3.4萬噸以下草漿生產(chǎn)裝置、年產(chǎn)1.7萬噸以下化學(xué)制漿生產(chǎn)線、放不達(dá)標(biāo)的年產(chǎn)1萬噸以下以廢紙為原料的紙廠。其中07年淘汰230萬噸，十一五期間將淘汰落后生產(chǎn)能力650萬噸。這一切無不顯示國(guó)家決定節(jié)能減排的決心與力度。而正是在這樣的局面下，國(guó)內(nèi)環(huán)保達(dá)標(biāo)，具有資源優(yōu)勢(shì)的大型紙廠無疑將獲得借此機(jī)會(huì)快速做大作強(qiáng)，提高市場(chǎng)份額的絕佳機(jī)會(huì)，因此，對(duì)于相關(guān)的造紙板塊的潛力品種應(yīng)給予重點(diǎn)關(guān)注！
投資要點(diǎn)：
1．關(guān)閉小造紙廠將促使08年利潤(rùn)超預(yù)期增長(zhǎng)�！肮�(jié)能環(huán)�！闭邔�(duì)造紙行業(yè)產(chǎn)生重大影響，07年中至08年底45%的低檔文化紙將被關(guān)停，促使文化紙價(jià)格連續(xù)上漲和原材料麥草等價(jià)格下降，顯著增加銷售收入。
2．林紙一體化，已經(jīng)成為了一個(gè)必然的發(fā)展趨勢(shì)。而且林業(yè)價(jià)格也在不斷漲升，林紙一體化的優(yōu)勢(shì)更加明顯，同時(shí)也隱含著豐厚的利潤(rùn)預(yù)期。
一．關(guān)閉小造紙廠將對(duì)造紙行業(yè)產(chǎn)生重大影響
2007 年06 月04 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案的通知》《通知》第四節(jié)指出，應(yīng)加大造紙、酒精、味精、檸檬酸等行業(yè)落后生產(chǎn)能力淘汰力度，“十一五”（2006-2010 年）期間實(shí)現(xiàn)減排化學(xué)需氧量（ＣＯＤ）１３８萬噸，今年實(shí)現(xiàn)減排ＣＯＤ６２萬噸。
對(duì)造紙行業(yè)而言，無論我國(guó)還是世界上其它國(guó)家，對(duì)草漿造紙都還沒有找到有效經(jīng)濟(jì)的防治污染的辦法。由于草漿使用比例高，環(huán)境污染嚴(yán)重，中國(guó)造紙業(yè)COD 排放占工業(yè)總排放1/3，耗水量占工業(yè)總耗水量1/5。這其中，由于中國(guó)造紙業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度很低（年產(chǎn)量30 萬噸以上的25 家紙廠合計(jì)產(chǎn)能占總量的28%，全國(guó)總共3300 余家紙廠，平均產(chǎn)能2 萬噸），污染嚴(yán)重、高耗能、高耗水的以草漿制紙為主的小紙廠扮演了最重要的角色。造紙行業(yè)此次主要淘汰年產(chǎn)3.4 萬噸以下草漿生產(chǎn)裝置、年產(chǎn)1.7 萬噸以下化學(xué)制漿生產(chǎn)線、排放不達(dá)標(biāo)的年產(chǎn)1 萬噸以下以廢紙為原料的紙廠。其中07年淘汰230 萬噸，十一五期間淘汰落后生產(chǎn)能力650 萬噸。以上因素將促使大型的高檔文化紙廠毛利率顯著上升，凈利潤(rùn)超預(yù)期顯著增長(zhǎng)。
二．重點(diǎn)關(guān)注造紙行業(yè)
造紙行業(yè)目前有國(guó)家政策的扶植，近年來景氣度持續(xù)高漲。而“節(jié)能環(huán)保”政策對(duì)于造紙行業(yè)更將產(chǎn)生重大的影響，07 年中至08 年底45%的低檔文化紙將被關(guān)停，促使文化紙價(jià)格連續(xù)上漲和原材料麥草等價(jià)格下降，顯著增加銷售收入，其中低檔文化紙毛利率由15%大幅提升至27%。經(jīng)詳細(xì)測(cè)算，低檔文化紙08 年凈利潤(rùn)將超預(yù)期增長(zhǎng)200%，高檔文化紙08年將超預(yù)期增長(zhǎng)145%。而其中受惠程度最大的就是國(guó)內(nèi)的大型造紙企業(yè)，兩市的造紙類上市公司更是首當(dāng)其沖，而之中比較有代表性的就是青山紙業(yè)（600103），隨著小紙廠的關(guān)閉，造紙行業(yè)必將向林紙一體化的方向發(fā)展。青山紙業(yè)投入6.6億元建設(shè)160萬畝原料林基地，將成為我國(guó)上市公司中第二大的林業(yè)資源擁有者（吉林森工449 萬畝林地僅有采伐權(quán)，永安林業(yè)林地182萬畝，景谷林業(yè)林地51 萬畝）。同時(shí)，公司持有永安林業(yè)1170萬股，其增值空間巨大。除此之外，木材價(jià)格的上漲，資源的稀缺性會(huì)帶來價(jià)值大幅度重估，因此青山紙業(yè)的價(jià)值被市場(chǎng)嚴(yán)重低估。走勢(shì)上觀察，該股前期調(diào)整已經(jīng)非常充分，近期底部持續(xù)逆市放量上攻，今日更是強(qiáng)勢(shì)突破，上升空間已完全被打開，投資者可密切關(guān)注。
