■林業(yè)新政 行業(yè)長期利好

       2007年8月21日，國家林業(yè)局、國家發(fā)改委、財政部、商務(wù)部、國家稅務(wù)總局、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會聯(lián)合制定的《林業(yè)產(chǎn)業(yè)政策要點》正式頒布，對林業(yè)行業(yè)與林業(yè)企業(yè)的快速發(fā)展提供了指導(dǎo)性文件和偌大的發(fā)展空間。

     此后，國家林業(yè)局發(fā)展計劃與資金管理司司長姚昌恬對要點進行了解讀。他說：《要點》的出臺，是為了貫徹落實中央林業(yè)決定，適應(yīng)現(xiàn)代林業(yè)三大體系建設(shè)的發(fā)展指導(dǎo)思想，并及時把以集體林權(quán)制度為主的林業(yè)相關(guān)改革激發(fā)出來的農(nóng)民、企業(yè)和全社會發(fā)展林業(yè)的積極性，引導(dǎo)好、保護好、發(fā)揮好。

     政策保障

     建設(shè)發(fā)達的林業(yè)產(chǎn)業(yè)體系，是現(xiàn)代林業(yè)三大體系建設(shè)的重要組成部分之一。姚昌恬說，《要點》在健全社會主義市場經(jīng)濟的體制背景下反映了林業(yè)發(fā)展的時代特征，是現(xiàn)代林業(yè)建設(shè)的重要舉措和政策保障。

     姚昌恬同時表示，《要點》做到了五個體現(xiàn)。一是體現(xiàn)了全面推進現(xiàn)代林業(yè)建設(shè)這一林業(yè)工作的旗幟、方向和主題�，F(xiàn)代林業(yè)產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代林業(yè)的重要組成部分，林業(yè)產(chǎn)業(yè)作為重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，具有資源的可再生性，三大效益的統(tǒng)一性，一、二、三產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性。加強第一產(chǎn)業(yè)，全面提升第二產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，不斷培育新的增長點，對現(xiàn)代林業(yè)的支撐和保障作用進一步顯現(xiàn)。

     二是體現(xiàn)了生態(tài)與產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。完善的生態(tài)體系是發(fā)達的產(chǎn)業(yè)體系的基礎(chǔ)和保障，發(fā)達的產(chǎn)業(yè)體系為建設(shè)完善的生態(tài)體系提供內(nèi)在的動力。只有培育更多更好的優(yōu)質(zhì)高效的速生豐產(chǎn)用材林，才能切實減輕對生態(tài)脆弱地區(qū)森林資源的壓力；只有加工水平、木材利用率的不斷提高，才能更多地節(jié)約和保護森林資源；只有非林非木產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，才能減少林區(qū)群眾對森林資源過分依賴和過度消耗，從而鞏固現(xiàn)有生態(tài)建設(shè)成果。

     三是體現(xiàn)了興林富民，促進集體林權(quán)制度改革。林業(yè)產(chǎn)業(yè)具有地域廣、領(lǐng)域?qū)捄蛣趧用芗偷膬?yōu)勢，進一步加強政策引導(dǎo)，大力發(fā)展適合農(nóng)民分散經(jīng)營的各種林業(yè)產(chǎn)業(yè)，既是增加農(nóng)民收入、繁榮農(nóng)村經(jīng)濟的需要，更是進一步深化集體林權(quán)制度改革，調(diào)動億萬農(nóng)民的積極性，大力解放農(nóng)村的生產(chǎn)力，扎實推進新農(nóng)村建設(shè)的需要。

     四是體現(xiàn)了充分發(fā)揮市場機制的基礎(chǔ)性作用。將政府從"運動員"的身份中解脫出來，回歸本位，通過制定產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃、發(fā)展戰(zhàn)略、信息發(fā)布、市場監(jiān)管等手段引導(dǎo)林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，把政府管理職能轉(zhuǎn)移到主要為市場主體服務(wù)和創(chuàng)造良好發(fā)展環(huán)境上來。同時，要充分發(fā)揮協(xié)會等社會中介組織作用，不斷提高林業(yè)產(chǎn)業(yè)的組織化程度。為鼓勵企業(yè)在更大范圍、更高層次上參與國際合作與競爭，提供良好的服務(wù)。

     五是體現(xiàn)了科技創(chuàng)新、科技興林�！兑c》緊緊圍繞轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，鼓勵自主創(chuàng)新，推動產(chǎn)業(yè)技術(shù)進步，實施品牌戰(zhàn)略、標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略和知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，使林業(yè)產(chǎn)業(yè)真正走上科技含量高、經(jīng)濟效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少的新型工業(yè)化道路。

     長期利好

     對于《要點》的出臺，許多業(yè)內(nèi)人士表示，這是解除林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展桎梏，加快林業(yè)產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的一件大事，對推動我國現(xiàn)代林業(yè)建設(shè)具有里程碑的意義。林業(yè)產(chǎn)業(yè)扶持政策的出臺將有利于我國林業(yè)的長期發(fā)展，形成完備的產(chǎn)業(yè)鏈。隨著《要點》的貫徹落實，必定會充分挖掘我國林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的潛力，調(diào)動和引導(dǎo)全社會辦林業(yè)的積極性。

     與此同時，分析人士亦認為，《要點》公布的"鼓勵國家林業(yè)重點龍頭企業(yè)利用資本市場籌集擴大再生產(chǎn)資金。支持符合條件的重點龍頭企業(yè)在國內(nèi)資本市場上市"，無疑是給林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了一劑強心針。資本投資已成為現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展必不可少的因素，但是目前我國林產(chǎn)工業(yè)的資本密集度大大低于發(fā)達國家,需要堅持內(nèi)聯(lián)外引、靈活資本運作。

     對于已上市的林業(yè)企業(yè)，業(yè)內(nèi)人士認為，林業(yè)上市公司短期內(nèi)實際受惠并不明顯。但《要點》對龍頭企業(yè)的上市公司存在長期利好，如貼息貸款、育林基金返還、資本市場融資等，將使企業(yè)獲得發(fā)展資金，培育自有林木資源，增強長期發(fā)展能力。

     荒山育林忙。

     ■林業(yè)公司價值有待重估

     隨著我國對林業(yè)保護力度和投資力度的加大，我國的林業(yè)產(chǎn)值以遠遠高于GDP增長的速度發(fā)展。同時，我國木材供需缺口較大且短期難以改善，將導(dǎo)致我國木材價格不斷上漲。這一事實很可能引發(fā)市場對林地價值的重估。

     供給日益緊張

     我國木材市場供給主要由兩大部分組成，一部分是國產(chǎn)材，一部分是進口材。國產(chǎn)材的供給較為復(fù)雜，主要由計劃內(nèi)木材產(chǎn)量與計劃外木材產(chǎn)量構(gòu)成，其中，計劃內(nèi)木材產(chǎn)量是依據(jù)國家林業(yè)局每年下發(fā)的森林采伐限額所規(guī)定的采伐量，計劃外木材產(chǎn)量就是以超限額采伐和亂砍濫伐的形式進入市場流通的木材量。

     計劃內(nèi)木材產(chǎn)量總體上呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢。1997～2002年間，其產(chǎn)量由6395萬立方米降至4950萬立方米，年均遞減率為6.98%。進入2003年后，計劃內(nèi)木材產(chǎn)量出現(xiàn)了恢復(fù)性的增長，與2002年相比，增長了11.59%。這主要是由于天保工程第一階段的目標(biāo)基本完成，對工程區(qū)木材產(chǎn)量的限制已經(jīng)基本到位，以及國內(nèi)速生豐產(chǎn)用材林產(chǎn)量開始呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢。

     1997～2003年，木材進口量從4056.07萬立方米快速增長到9199.81萬立方米，年均增長14.84%；木材出口量從265.62萬立方米迅速增長到857.03萬立方米，年均增長率為26.13%。雖然木材出口量增長速度快于進口量，但其絕對量卻遠遠小于進口量，而且這種差距有逐年增大的趨勢。我國木材凈進口量由1997年的3790.45萬立方米迅速增長到2003年的8342.78萬立方米，年均增長14.29%。這表明，我國是一個木材凈進口國家，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，木材凈進口量呈現(xiàn)出不斷增長的態(tài)勢，其在我國木材市場供給結(jié)構(gòu)中將會占據(jù)越來越重要的位置。

     在未來10年內(nèi)，我國木材供給的對外依存度還會進一步提高。同時，木材是一種特殊商品，而且在當(dāng)前國際社會上已成為一種相當(dāng)敏感的帶有政治色彩的環(huán)境型商品。木材進口不可能無限制擴大，鑒于生態(tài)環(huán)保的壓力，世界很多國家已經(jīng)開始采取措施來限制原木的出口，比如印度尼西亞已經(jīng)完全禁止本國原木的出口，加蓬也開始限制某些樹種的出口。因此，從長遠趨勢來看，我國木材供給還應(yīng)該立足國內(nèi)資源，要做到人工林資源培育與木材產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求相結(jié)合，天然林資源也應(yīng)適時適度地予以放開。隨著我國國內(nèi)木材資源質(zhì)量和數(shù)量的提高，我國木材市場供給對于國際木材資源的依賴在長期內(nèi)將會有降低的趨勢。

     需求快速增加

     國內(nèi)對木材的需求主要來自于木材加工業(yè)、建筑業(yè)和造紙業(yè)，還有少量的木材出口。而三個主要的需求行業(yè)近年來高速增長，帶動我國對木材總消費量快速增長。目前我國原木的消費量已居世界第三，現(xiàn)在我國木材年產(chǎn)8000萬立方米，已遠遠不能滿足消費需求，尚有6000多萬立方米的缺口。預(yù)計到2010年，我國木材的市場消費量將達2.4億立方米，比1999年增加9900萬立方米，增長70％。其中，建筑及裝修業(yè)預(yù)計消耗6350萬立方米，增長110％；家具業(yè)預(yù)計消耗4400萬立方米，增長100％；造紙業(yè)預(yù)計消耗9100萬立方米，基本持平。

     我國人造板工業(yè)發(fā)展迅速，年產(chǎn)量已從1980年的91.4萬立方米發(fā)展到2005年的6393萬立方米，在2003年就超過美國成為世界上人造板工業(yè)第一大國。我國人造板可以分為兩類，一類是單板型人造板，主要是指膠合板，其特點是不改變木材原有的物理結(jié)構(gòu)，用材主要來源于計劃內(nèi)木材及進口材；另一類是非單板型人造板，主要是指纖維板和刨花板，其特點是使用木材纖維或碎料為原料。根據(jù)典型調(diào)查資料，上述兩類分別占25%和75%的比例。1997-2003年間，非單板型人造板用材量從954.54萬立方米迅速增長到2512.51萬立方米，年均增長19.83%。尤其是2001年之后，非單板型人造板用材量呈現(xiàn)出了加快增長的態(tài)勢，年均增長率達到35.82%。

     我國家具業(yè)1978年至2004年26年的年復(fù)合增長率CAGR達到22.7%，1998年到2004年6年的年復(fù)合增長率也達到20.4%，2005年顯示出了更加強勁的發(fā)展勢頭，生產(chǎn)總值及出口額均大幅上漲。并且值得注意的是，2005年，我國家具進口關(guān)稅已經(jīng)降為零，但是家具進口額卻出現(xiàn)了下降，顯示了國產(chǎn)家具強大的競爭力。此外，2005年巨型家具流通企業(yè)不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)全面升級，特色區(qū)域建設(shè)取得重大成就，中國已經(jīng)初顯家具業(yè)強國風(fēng)范。

     我國每年基本建設(shè)竣工量有12億平方米，是全歐洲一年建設(shè)竣工量的6倍。其中，城鎮(zhèn)住宅建設(shè)大約有5億平方米。按每戶100平方米計算，可以為500萬戶提供住宅。也就是說，每年有500萬戶住宅要進行家具的配置，需要大量經(jīng)濟適用的各類家具，因此說中國家具行業(yè)有著巨大的市場潛力。

     "十五"以來，我國紙和紙板總生產(chǎn)量和總消費量持續(xù)穩(wěn)定增長。2001年、2002年、2003年、2004年和2005年，我國紙和紙板總生產(chǎn)量分別達到3200萬、3780萬、4300萬、4950萬和5600萬噸，同比增長分別達到4.92%、18.13%、13.76%、15.12%和13.13%。據(jù)專家預(yù)測，未來我國造紙業(yè)的增長速度仍將會高于GDP的增長速度，我國紙和紙板消費量2010年將達到7600萬噸，2020年將達到1億噸，紙和紙板的生產(chǎn)總量將為9500萬噸，進口量1000萬噸，出口量500萬噸。造紙行業(yè)快速的增長也將產(chǎn)生巨大的木材需求。

     價格快速上升

     我國既是一個木材生產(chǎn)大國，又是一個木材消費大國。隨著我國國民經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的提高，社會各方面對木材的需求呈上升趨勢，基于各種原因，木材供給將大幅度減少，未來我國木材供需矛盾將日益突出。天然林保護工程實施以后，木材的供需矛盾進一步加劇，國內(nèi)木材供需缺口逐年增加。2000年的國內(nèi)木材供需缺口為3600萬立方米，2004年已經(jīng)達到1.09億立方米，增長了202.8%。

     預(yù)計到2015年，我國生產(chǎn)建設(shè)用木材需求量約為4.8億立方米，缺口將達1.9億立方米。如果按照近10年我國木材消費平均年增長率3.71%計算，到2020年我國木材消費總量將達到6.78億立方米，供需矛盾有增無減。國內(nèi)由于需求增長較快，而木材供給越來越緊張，可以預(yù)計國內(nèi)木材價格將不斷上漲。

     另一方面，目前世界上主要原木輸出地，如東南亞、俄羅斯、非洲、南美等國家和地區(qū)出于對本國森林資源保護及促進本國木材加工業(yè)發(fā)展的考慮，相繼調(diào)整了森林資源經(jīng)營策略，嚴(yán)格控制森林采伐量，相繼出臺限制出口原木的政策，強調(diào)深加工，提高其附加值，導(dǎo)致國際原木供應(yīng)量難以保證，從而影響了我國的正常進口。國內(nèi)進口木材價格也將不斷上漲。

     上游公司價值將重估

     擁有原料的企業(yè)將直接受益于木材價格的上漲。國內(nèi)供求缺口的持續(xù)擴大以及國外政府的管制，將導(dǎo)致國內(nèi)、國際木材價格長期上揚。

     資源的稀缺性將帶來價值重估。盡管森林屬于可再生資源，但是中國森林覆蓋率僅相當(dāng)于世界水平的61%，居世界第130位。人均森林面積0.132公頃，不到世界平均水平的1/4，居世界第134位。隨著全世界范圍對環(huán)境保護日益重視，今后對林業(yè)的利用將向減少林木砍伐量、增加林木利用效率和加工水平發(fā)展，可利用的林地將日益稀缺，擁有可利用的林業(yè)資源的企業(yè)價值將得到重估。

     新會計準(zhǔn)則的實施可能直接帶來公司賬面資產(chǎn)升值。2006年財政部制定的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第5號--生物資產(chǎn)》，對與農(nóng)業(yè)相關(guān)的生物資產(chǎn)的確認和計量進行了重新定位。新準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用成本模式對生物資產(chǎn)進行后續(xù)計量。同時還規(guī)定，有確鑿證據(jù)表明生物資產(chǎn)的公允價值能夠持續(xù)可靠取得，應(yīng)當(dāng)對生物資產(chǎn)采用公允價值進行計量。而原會計核算只可以使用歷史成本。

     從相對估值角度出發(fā)，我們整理了目前國內(nèi)A股市場擁有林地較多的公司，對一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)的分析對比如下表所示，可以看出，岳陽紙業(yè)的每畝市值已經(jīng)近17000元，按同類造紙公司對其造紙產(chǎn)能市值進行扣除，其每畝市值仍然超過10000元，而其他三個主要林業(yè)公司最高的每畝市值僅有3800元，從這個角度看，這三個公司的股價仍然有較大的空間。

     擁有林地上市公司簡要數(shù)據(jù)一覽公司名稱 06年收入 毛利率 每股收益 林地面積 吉林森工 3.81億 22.8 0.21 449萬畝(僅有采伐權(quán)) 景谷林業(yè) 1.29億 17.87 0.06 51萬畝(其中天然林35萬畝,人工林16萬畝) 永安林業(yè) 1.32億 18.77 0.027 182萬畝(其中天然林99.5萬畝,人工林81.5萬畝) 岳陽紙業(yè) 18.7億 16.26 0.2 105萬畝 公司名稱 總股本 目前股價 每畝市值 每股賬面價值 每畝賬面價值吉林森工 31050 15.64 1081.56 4.29 296.7景谷林業(yè) 12980 14.8 3766.74 2.6 661.72永安林業(yè) 20276 13.20 1470.57 2.29 255.12岳陽紙業(yè) 43480 42.28 17508 6.65 2753.7 數(shù)據(jù)來源:公司報表,中國銀河證券研究中心

     ■ 資料鏈接 林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新政

     國家林業(yè)局宣傳辦公室8月21日發(fā)布消息稱，國家林業(yè)局、國家發(fā)改委、財政部、商務(wù)部、國家稅務(wù)總局、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會聯(lián)合制定《林業(yè)產(chǎn)業(yè)政策要點》，實施積極的扶持政策，大力推進林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

     扶持政策包括：一是實施積極的稅收優(yōu)惠政策。對企業(yè)從事農(nóng)、林項目的所得免征、減征企業(yè)所得稅；2008年底前，對以木材生產(chǎn)剩余物及次小薪材為原料生產(chǎn)加工的綜合利用產(chǎn)品實行增值稅即征即退；對屬于國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄鼓勵類投資項目的部分進口自用設(shè)備，免征進口關(guān)稅和進口環(huán)節(jié)增值稅；鼓勵有條件的林業(yè)企業(yè)"走出去"，在資金、信貸等方面給予支持。二是對國家林業(yè)重點龍頭企業(yè)予以扶持。支持符合條件的重點龍頭企業(yè)在國內(nèi)資本市場上市。三是國家對用于國內(nèi)建設(shè)的速生豐產(chǎn)用材林、珍稀樹種用材林等基地建設(shè)及森林防火、生物災(zāi)害防治和林木種質(zhì)資源保存利用、林木良種選育、繁殖、推廣、使用，給予扶持。四是改革育林基金管理辦法，逐步將育林基金返還給林業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者，基層林業(yè)管理單位因此出現(xiàn)的經(jīng)費缺口納入財政預(yù)算，并逐步建立林業(yè)信托基金制度。五是政策性銀行積極提供符合林業(yè)特點的金融服務(wù)，適當(dāng)延長林業(yè)貸款期限。對速生豐產(chǎn)用材林和工業(yè)原料林基地建設(shè)項目貸款年限為12-20年；經(jīng)濟林和其他種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)和加工業(yè)項目貸款年限為10-15年;對林業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)貸款期限一般為1-5年，最長為8年；對速生豐產(chǎn)用材林、工業(yè)原料林、經(jīng)濟林和其他種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)和加工項目貸款一般為5年，最長為10年。六是建立面向林農(nóng)和林業(yè)職工個人的小額貸款和林業(yè)小企業(yè)貸款扶持機制。七是加大貼息扶持力度。中央財政對林業(yè)龍頭企業(yè)的種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)以及林農(nóng)和林業(yè)職工林業(yè)資源開發(fā)等項目給予貸款貼息。八是建立多種形式的林業(yè)信貸擔(dān)保機制。九是建立政府扶持的林業(yè)保險機制，增強林業(yè)產(chǎn)業(yè)項目抗風(fēng)險能力。十是推進森林、林木和林地使用權(quán)流轉(zhuǎn)，鼓勵林業(yè)貸款借款人以森林、林木和林地使用權(quán)作為抵押物向銀行申請貸款，并落實森林資源資產(chǎn)抵押登記辦法。十一是完善森林資源采伐管理制度，對人工商品林特別是工業(yè)原料林采伐限額和采伐年齡依據(jù)經(jīng)營者依法編制的森林經(jīng)營方案確定。十二是扶持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和中試、推廣。

     ■景谷林業(yè) 構(gòu)成長期利好

     對于《林業(yè)產(chǎn)業(yè)政策要點》對公司的影響，景谷林業(yè)（600265）董事會秘書邱海濤對記者表示，政策要點的推出對公司是一個利好，目前公司項目部正在測算對公司相關(guān)利潤的具體影響。

     他表示，政策要點的稅收減免、增值稅的即征即退、工業(yè)原料林基地的建設(shè)等方面的措施對公司是一個很好的推動。雖然在稅收方面并沒有很好的體現(xiàn)，因為公司一直享有稅收優(yōu)惠。但從對行業(yè)的扶持角度來看，對公司是個很大的政策鼓舞。林業(yè)企業(yè)要有大的發(fā)展，必須有一定的政策支持。作為基礎(chǔ)性行業(yè)，國家一直很重視林業(yè)行業(yè)，但此前對企業(yè)自主方面并沒有放得很寬。政策出來后，特別鼓勵了企業(yè)在原料工業(yè)林方面投入的認識。

     同時，邱海濤認為，后續(xù)的一系列政策可能會出來，公司這邊也在密切關(guān)注。

     景谷林業(yè)的主營業(yè)務(wù)包括林化產(chǎn)品制造，人造板制造，森林資源培育，木材采運、加工等。公司2007年半年報顯示，今年上半年凈利潤虧損1101萬元，同比減少1569.84%，實現(xiàn)每股收益-0.0900元；同時預(yù)計前三季度累計凈利潤與上年同期相比大幅度虧損。公司稱，流動資金短缺，林板產(chǎn)品生產(chǎn)原料供應(yīng)不足，林化產(chǎn)品因原料不足未能正常生產(chǎn)。

     據(jù)悉，該政策推出之后，景谷林業(yè)股票表現(xiàn)相當(dāng)強勢，8月20日至今，平均漲幅達到50%。分析人士指出，政策的突出之處在于有利于企業(yè)逐步建立自有林木資源，長期影響要大于短期影響。景谷林業(yè)的20余萬畝速生豐產(chǎn)林將逐年進入主伐期，為公司未來的發(fā)展提供資源保障。

     ■吉林森工 等待政策細化

     另一家林業(yè)上市公司吉林森工（600189）證券管理部門的陳先生對記者表示，此次《林業(yè)產(chǎn)業(yè)政策要點》中宏觀的政策更多一些，還需要省級部門進行具體政策細化。而國家的細化需要一個過程，還不知道對東北、內(nèi)蒙等重點林區(qū)會有什么傾斜政策。因此，"眼前也看不出來有什么大的影響"。

     他表示，在林業(yè)行業(yè)發(fā)展上，各地的情況不一樣，北方跟南方也不一樣，東北地區(qū)主要定位為生態(tài)林，而南方為商品林；生態(tài)林要保護、限伐，從市場化發(fā)展來看不是很有利。此次的政策要點體現(xiàn)了國家對林業(yè)的扶持和傾斜，個人感覺對人造林的企業(yè)會比較有利一些，而吉林森工主要以原始林為主，涉及的相對較少。同時國家早就對利用林業(yè)剩余物及次小薪材為原料生產(chǎn)加工的綜合利用產(chǎn)品實行增值稅即征即退，公司這些年一直都享受稅收優(yōu)惠，從這點來說，也沒有大的影響。

     對于公司遇到的發(fā)展瓶頸，陳先生坦誠，公司當(dāng)前的限產(chǎn)計劃很明確，到"十一五"末期公司每年的采伐量要由現(xiàn)有的20萬立方米減少到14萬立方米。因為原料的限制，公司的發(fā)展就需要跳出去，向外謀求發(fā)展。"哪里有林地就去往哪里"，在有林地的地方辦工廠、進行合作。

     吉林森工主營業(yè)務(wù)為木材采伐及木制品加工，公司2007年半年報顯示，今年上半年實現(xiàn)凈利潤1910萬元，同比減少26.01%，實現(xiàn)每股收益0.0600元。公司表示，各種原材料、煤電油運價格上漲導(dǎo)致公司成本費用大幅上升；公司主要產(chǎn)品木材雖然漲價，但成本上漲幅度大于售價的上漲，導(dǎo)致產(chǎn)品利潤率下降。

     分析人士表示，林業(yè)行業(yè)中，木材采伐業(yè)務(wù)毛利率較高，在40%以上；但木材加工業(yè)務(wù)因行業(yè)競爭劇烈，毛利率在15%-25%左右。能否突破原料限制，將成為公司發(fā)展的重要因素。