業(yè)績拐點基本確立
國泰君安王峰判斷，相對于國內A股市場及紙業(yè)板塊，華泰股份(600308)的市價依然較低，且公司在短期內存在著進一步提升價值的措施。預計公司07年、08年、09年業(yè)績分別增長18%、29%和9%，每股收益分別為0.98元、1.26元和1.38元。繼續(xù)維持“增持”的評級，目標價位上調至28元。
華泰股份一季度實現(xiàn)主營業(yè)務收入13.1億元，同比增長72.3%，凈利潤9052萬元，同比增長15%，每股收益0.19元。由于新聞紙價格在持續(xù)下跌兩年后，近期首次開始嘗試性上調其銷售價格；而主要原材料廢紙價格也在近期出現(xiàn)下滑，此外國內在08年奧運會之前已沒有大的新增產能以及新聞紙出口順利實施等方面因素影響，國內新聞紙行業(yè)的拐點即將出現(xiàn)。由于新聞紙的銷售占華泰股份總收入的70%以上，國泰君安判斷，公司新聞紙的毛利水平應有所提升。
此外，華泰股份向大股東的定向增發(fā)已獲中國證監(jiān)會的審核通過。王峰認為，此次增發(fā)將增厚公司收益，并帶來公司二季度及下半年業(yè)績的較大增長。
