闊葉漿市場(chǎng)的特點(diǎn)和走勢(shì)
1 當(dāng)前全球闊葉漿市場(chǎng)的特點(diǎn)
⑴ 產(chǎn)能增加，而且新增產(chǎn)能向巴西、印尼、中國(guó)，包括烏拉圭、智利等低成本國(guó)家傾斜的趨勢(shì)十分明顯。
⑵ 新技術(shù)的使用、規(guī)模性漿廠的投建、人工速生豐產(chǎn)林的大面積種植，使得闊葉漿制造成本進(jìn)一步降低，競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)。
⑶ 新建漿廠的計(jì)劃絕大多數(shù)來自于各老牌公司，使得今后的供應(yīng)資源更趨于集中，這樣導(dǎo)致的結(jié)果就是：如果各供應(yīng)商之間對(duì)立競(jìng)爭(zhēng)，可能會(huì)兩敗俱傷；如果聯(lián)手合作，則可調(diào)控市場(chǎng)，而無疑后者的可能性更大一些。
⑷ 從闊葉漿的樹種看，全球范圍內(nèi)以桉木為主流的格局將更加穩(wěn)定，而來自印尼的硬雜樹種將逐步減少，相思木將逐步成為市場(chǎng)的主流，楊木BCTMP將越來越多，國(guó)產(chǎn)漿品質(zhì)提高較快，接近或等同于進(jìn)口產(chǎn)品。
2 2006年國(guó)內(nèi)闊葉漿市場(chǎng)的特點(diǎn)
2006年國(guó)內(nèi)闊葉漿市場(chǎng)的特點(diǎn)概括起來就是：高開高走、穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為營(yíng)、配合默契。
從2006年1月份巴西桉木漿540美元/噸、印尼硬雜木漿530美元/噸的報(bào)價(jià)開始，闊葉漿的期貨報(bào)價(jià)就一直表現(xiàn)出明顯的“漲—平—漲—平—漲—平”的穩(wěn)健曲線，從而逐步穩(wěn)固在近5年來的最高位630美元/噸。而以往，闊葉漿的行情每每都是快速?zèng)_高，快速回落，令人叫苦不迭。所以通過2006年的走勢(shì)，也可明顯看出各供應(yīng)商都吸取了以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，變百米沖刺為馬拉松， 不再追求盲目快進(jìn)，而是步步為營(yíng)，小步慢跑，腳步踏實(shí)，后勁十足。同時(shí)相互之間心有默契，保持一致，顧全大局，形成2006年闊葉漿價(jià)格整體居高不下的局面。
3 近期能否保持穩(wěn)步攀升的格局
從目前看，受需求低迷及替代性原料的沖擊，國(guó)內(nèi)闊葉漿現(xiàn)貨價(jià)格已略顯疲態(tài)，與當(dāng)前的期貨成本產(chǎn)生了200~300元/噸的差距，市場(chǎng)壓力明顯，疑霧重重。另一方面，巴西雷納爾、智利比索、加拿大元等貨幣仍在升值過程中，短期內(nèi)難以改變，間接提升了生產(chǎn)成本，促使供應(yīng)商只有堅(jiān)持其銷售價(jià)格，才能避免虧損。以上兩方面因素相互制約，價(jià)格大幅波動(dòng)的可能性不大，如想繼續(xù)調(diào)漲，則需要以下幾個(gè)因素的配合：
⑴ 國(guó)內(nèi)紙價(jià)繼續(xù)保持上調(diào)趨勢(shì)，以使需求回復(fù)乃至增長(zhǎng)。近幾個(gè)月包括白卡、銅版、雙膠及白板紙確已實(shí)現(xiàn)了提價(jià)，幅度為200~600元/噸，無論漿廠、紙廠均不希望因?yàn)闈{價(jià)疲軟而連累紙價(jià)的上行；
⑵ 最新的歐洲庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示為近年的最低點(diǎn)，當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)情況良好，預(yù)計(jì)來自歐洲的需求將較為旺盛，所以包括巴西、美國(guó)、加拿大各闊葉漿廠對(duì)中國(guó)以外市場(chǎng)的銷售正常，沒有庫(kù)存壓力，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)拋貨行為；
⑶ 國(guó)際針葉漿庫(kù)存偏低，針葉漿的緊張局面近期不會(huì)發(fā)生明顯變化，且目前針、闊葉漿之間的差價(jià)仍接近1000元/噸，迫使多數(shù)紙廠盡量增加闊葉漿配比；
⑷ 2006年10—12月份是國(guó)內(nèi)的造紙旺季，國(guó)內(nèi)紙廠庫(kù)存有限，需求強(qiáng)勁，同時(shí)也是漿廠的集中檢修期 ，供應(yīng)量受到影響。另外，主流闊葉漿供應(yīng)集中，如APRIL、APP等集團(tuán)，既是目前闊葉漿最大的進(jìn)口貨源方，同時(shí)又控制著國(guó)內(nèi)兩大闊葉漿廠，對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控力度較強(qiáng)；
⑸ 由于闊葉漿近幾個(gè)月一直高位徘徊，貿(mào)易商考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，前期接貨有限。目前國(guó)內(nèi)庫(kù)存相對(duì)較少，而后期的到貨成本更高，制約了漿價(jià)的下降底線。
當(dāng)然，市場(chǎng)也存在著一些負(fù)面因素：
⑴ 國(guó)內(nèi)及東南亞地區(qū)近年竹、葦、蔗渣等化學(xué)漿和BCTMP等資源在近期釋放的產(chǎn)能較多，對(duì)闊葉漿的替代效果明顯，分流了相當(dāng)一部分闊葉漿用戶；
⑵ 由于紙價(jià)相對(duì)于漿價(jià)的滯后，多數(shù)中小型企業(yè)減少甚至停止闊葉漿的使用，造成需求疲軟；
⑶ 部分貿(mào)易商信心不足，清倉(cāng)出貨，造成市場(chǎng)價(jià)格的回落。
巴西VCP、ARACRUZ等公司已先后自2006年11月起在全球范圍內(nèi)將桉木漿價(jià)格上調(diào)20美元/噸，ARAUCO也已將其桉木漿報(bào)價(jià)上調(diào)了20美元/噸，相信所有供應(yīng)商也將同步跟進(jìn)，所以至2006年底，闊葉漿價(jià)仍維持穩(wěn)定。
4 新增產(chǎn)能會(huì)不會(huì)沖擊市場(chǎng)
關(guān)于新增產(chǎn)能，已有公司及媒體做過專門的統(tǒng)計(jì)，這里不再贅述。至少?gòu)?006年底到2007年初這段時(shí)間來看，投入市場(chǎng)的產(chǎn)能比較有限，除了ARAUCO的一條線外，CMPC的漿廠投產(chǎn)時(shí)間也已推遲，僅僅幾十萬噸的新增產(chǎn)能完全可以被市場(chǎng)消化吸收。真正的產(chǎn)能投放高峰是今年下半年到明年上半年，而屆時(shí)市場(chǎng)的壓力如何，目前還未可知。另外就看怎么理解“沖擊”的概念，如果按目前的價(jià)格水平及市場(chǎng)需求情況看，新增產(chǎn)能肯定會(huì)沖擊市場(chǎng)，但如果考慮到漂白闊葉漿的合理價(jià)位及目前穩(wěn)步增長(zhǎng)的社會(huì)需求因素，市場(chǎng)價(jià)格適度回落之后，新增產(chǎn)能完全可以被消化。
當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)總體良好，但也不是沒有走頹的風(fēng)險(xiǎn)，包括黃金、原油、鋼材、有色金屬等工業(yè)物資均已出現(xiàn)了沖高回落、大幅波動(dòng)的情況，紙漿作為工業(yè)原料之一，也不能長(zhǎng)期居高不下。筆者個(gè)人認(rèn)為，本輪闊葉漿行情基本已達(dá)到頂部，或者說是貼近頂部，所要關(guān)注的無非是能在頂部維持多長(zhǎng)時(shí)間，何時(shí)回落，如何回落的問題。綜合近些年的平均價(jià)格，國(guó)內(nèi)漂白闊葉漿的合理市場(chǎng)價(jià)格范圍應(yīng)該在450~550美元/噸，目前的價(jià)格已脫離這一范圍，且已持續(xù)了很長(zhǎng)一段時(shí)間，后期進(jìn)一步?jīng)_高的可能性微乎其微，理性回落的可能性很大。且最有可能的時(shí)間點(diǎn)是在近幾個(gè)月，價(jià)格可能會(huì)適當(dāng)回落，以迎合市場(chǎng)需求，從而步入一個(gè)新的循環(huán)周期。 (王宇亮)
