12月20日，SST江紙(6.16,0.00,0.00%)（600053）公告，公司補(bǔ)充后的重大資產(chǎn)重組方案獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。值得注意的是，在這一方案中，重組完成后，SST江紙2006年的每股收益預(yù)測(cè)值由今年7月預(yù)測(cè)的0.02元提高到了0.23元。短短5個(gè)月為何會(huì)出現(xiàn)如此巨大的增幅？

　　SST江紙此次資產(chǎn)重組與股改捆綁進(jìn)行，重組主要涉及資產(chǎn)和債務(wù)兩方面。單就資產(chǎn)重組而言，SST江紙通過以每股3.91元發(fā)行價(jià)向江中集團(tuán)發(fā)行不超過14，000萬股股份，購(gòu)得后者控股的江中置業(yè)一部分股權(quán)；同時(shí)，以自身評(píng)估值合計(jì)6623萬元造紙類資產(chǎn)再置換江中置業(yè)的等值股權(quán)，其缺口部分作為公司負(fù)債，從而完整獲得江中置業(yè)100%的股權(quán)。重組完成后，江中置業(yè)成為SST江紙的全資子公司，江中集團(tuán)則實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)業(yè)務(wù)借殼上市。

　　據(jù)SST江紙財(cái)務(wù)總監(jiān)張瑾介紹，根據(jù)重組方案和目前獲悉的房地產(chǎn)項(xiàng)目的銷售業(yè)績(jī)估算，2006年底SST江紙每股凈資產(chǎn)將較2005年增加約2.83元，2006年的每股收益估計(jì)可達(dá)0.23元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于今年7月披露的重組當(dāng)年每股收益0.02元的盈利預(yù)測(cè)水平。

　　對(duì)此，江中集團(tuán)總經(jīng)理董全臣在接受記者采訪時(shí)表示，出現(xiàn)這種變化的原因主要是得益于江中置業(yè)紫金城項(xiàng)目開盤后的良好銷售情況。他表示，0.02元的預(yù)測(cè)值是基于2006年5月國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)建設(shè)部等部門《關(guān)于調(diào)整房屋供應(yīng)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格的意見》對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響情況尚未顯現(xiàn)，并結(jié)合南昌市當(dāng)時(shí)的大型商鋪銷售情況綜合分析得出的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)較為保守。但目前紫金城項(xiàng)目的實(shí)際銷售情況要大大好于當(dāng)初2006年實(shí)現(xiàn)1.27億元銷售收入的預(yù)測(cè)值。資料顯示，從11月18日開盤至11月24日，僅一周的時(shí)間紫金城項(xiàng)目就實(shí)現(xiàn)了原定一個(gè)月的銷售計(jì)劃，簽訂商鋪認(rèn)購(gòu)書、交納定金5472萬元、預(yù)售面積34，766.69平方米、預(yù)售總價(jià)51380萬元。

　　由于江中集團(tuán)已承諾，如果江中置業(yè)2006年和2007年的實(shí)際盈利達(dá)不到預(yù)測(cè)的水平，江中集團(tuán)將補(bǔ)足實(shí)際盈利與預(yù)測(cè)值的差額。因此，對(duì)于SST江紙來說，2006年0.23元的每股收益，基本已成定局。

　　不僅如此，除了為2006年貢獻(xiàn)利潤(rùn)外，紫金城項(xiàng)目還將在今后較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)成為SST江紙的重要利潤(rùn)源。紫金城項(xiàng)目總建筑面積134萬平方米，商業(yè)與住宅項(xiàng)目比重約為3:7，其中，商鋪計(jì)劃2006-2009年銷售完畢，年均可確認(rèn)收入的銷售面積約3萬平米；酒店式公寓計(jì)劃2007-2008年銷售完畢，年均可確認(rèn)收入的銷售面積約2.5萬平米；住宅計(jì)劃2007-2011年銷售完畢，年均可確認(rèn)收入的銷售面積約14萬平米。此外，公司持有的紫金城11萬平方米商業(yè)物業(yè)可以長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，預(yù)計(jì)年出租率不低于80%。這部分物業(yè)成本為7.2億元，按照目前實(shí)際銷售均價(jià)水平，其市場(chǎng)價(jià)值16.7億元。如此來看，紫金城項(xiàng)目在未來數(shù)年內(nèi)，不啻于是SST江紙的一棵搖錢樹了。