目前深滬兩地比較純正的紙業(yè)上市公司有18家，2001年上半年歷經(jīng)兩年多的國際造紙業(yè)的復蘇已基本結束，受此影響，國內(nèi)紙品的價格在2001年第二季度開始較明顯地感到了市場的壓力。因此，今年上半年與去年同期相比，盡管部分公司有新的生產(chǎn)線投產(chǎn)，市場銷售量也有一定的增長，但利潤的增長并不理想。從整體上看，2001年上半年18家紙業(yè)上市公司中有兩家虧損，凈利潤合計為48606萬元，比去年同期的46067萬元增加5.5%；同時由于股本的擴張，該板塊的平均每股收益反而由0.1182元下降到0.1025元。

　　從分類來看，文化類用紙企業(yè)的整體業(yè)績由去年的18495萬元下降到今年上半年的17441萬元，下降幅度達5.7%。其主要原因是由于銀鴿投資的業(yè)績由2000年上半年的盈利543萬元，到今年上半年虧損2037萬元。其次晨鳴紙業(yè)利潤的下降也對今年上半年的文化用紙類公司整體業(yè)績的下滑有一定的負面影響。

　　業(yè)績下滑最嚴重的新聞紙類公司，雖然宜賓紙業(yè)扭虧為盈，但吉林紙業(yè)業(yè)績下滑太大，福建南紙也有一定幅度的下降，最終導致新聞紙類上市公司整體業(yè)績大幅滑坡，合計凈利潤由2000年中期的13589萬元下降到2001年中期的10544萬元，幅度達22.4%。

　　情況最好的是包裝類上市公司，特別是東泰控股和長江控股由于資產(chǎn)重組成功，今年上半年業(yè)績大幅增長，佳紙股份虧損程度也有所減輕。最終整個包裝類上市公司的中期凈利潤由2000年的13973萬元增長到2001年上半年的20621萬元，增長47.6%。

　　為了更好地理解和把握紙業(yè)公司的經(jīng)營脈搏，這里將簡明地對近兩三年的紙業(yè)市場狀況作一分析。

國際背景

　　可以說本輪紙業(yè)的復蘇首先是從國際市場開始的，且至今已持續(xù)了兩年多的時間，即紙漿價格從1999年初逐漸回升，并帶動全球紙品價格上漲。與之相對應的成品紙價格也出現(xiàn)了較大幅度的上漲，新聞紙、高檔書刊印刷的涂布紙、禮品性高檔包裝的涂布白板紙價格等價格的上漲均超過30%。但到2000年第四季度，紙漿的庫存量和生產(chǎn)供應勢頭已有超過需求量的趨勢，到2001年第二季度，高企的國際紙漿價格在維持了幾個月之后開始了明顯的下調(diào)。成品紙價格也隨之出現(xiàn)一定的下降。因此可以說，本輪周期的增長階段已經(jīng)結束。

國內(nèi)背景

　　由于國外進口紙的沖擊、國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展與造紙業(yè)相對落后的不相適應等原因，導致國內(nèi)紙業(yè)并沒有及時與國際市場相接軌，在國際市場已經(jīng)開始復蘇的初期，仍忙于消化自身的不良資產(chǎn)，只是到1999年底2000年初，比國際市場幾乎晚了一年才開始較明顯地受到國際紙漿紙品價格上揚的影響，進入2000年開始表現(xiàn)出強勁的增長勢頭，不僅紙品產(chǎn)量有較大的增長，價格也有15%左右的提升。到2000年年底及2001年第一季度價格在高位徘徊，進入第二季度，紙漿和部分紙品價格出現(xiàn)比較明顯的回落。

下半年價格走勢和盈利分析

　　國內(nèi)紙業(yè)價格走勢受國際市場價格下調(diào)的影響，從2001年第二季度開始，部分產(chǎn)品開始降價銷售，預計從7月份開始將在更大范圍開始降價，但應該注意的是，降價是在去年大幅上漲的情況下進行的，雖然其影響主要體現(xiàn)在下半年，但全年來看由于產(chǎn)品結構的變化，公司業(yè)績即使有所下降也是很輕微的，不會造成大幅的波動。因此，我們對紙業(yè)公司未來利潤的增長不可估計過高，可以肯定地說，公司的利潤增長并不會隨著產(chǎn)量規(guī)模的擴大呈直線型的增長。