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斯道拉—恩索公司是1999年1月由芬蘭恩索公司（政府控股）和瑞典斯
道拉公司（由Wallenberg家族的投資公司控股）合并而成。公司的管理由芬 蘭方面負(fù)責(zé)，他們?nèi)蚊嗽诖饲?年擔(dān)任恩索CEO的、精明的Jukka
Harmala為新公司的CEO。
Harmala當(dāng)時(shí)面臨的任務(wù)是：盡可能多的使兼并產(chǎn)生協(xié)同效益，從而提
高新公司的贏利能力和股東的價(jià)值。他當(dāng)時(shí)有一個(gè)有利條件，那就是恩索和 斯道拉都是贏利的，盡管斯道拉的效率明顯的比較低。在過(guò)去的兩年里，通
過(guò)Harmala的努力，合并后的新公司已經(jīng)從北歐紙廠和林業(yè)資源的簡(jiǎn)單組 合，變成了一家全球性的企業(yè)。
24年的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，使Harmala認(rèn)識(shí)到削減對(duì)生產(chǎn)能力過(guò)度投資的必要
性，他是通過(guò)減少折舊達(dá)到這一目標(biāo)的。這樣做的結(jié)果是：股東得到了更多 的紅利。 Harmala還剝離了一些非核心業(yè)務(wù)，其中包括出售斯道拉—恩索全資控
股的一家巴西漿廠及瑞典Gruvon牛皮紙廠的一半股份，以及在2000年7月以 18億美元出售在芬蘭的能源資產(chǎn)。今年年初它還將關(guān)閉在英國(guó)Newton
Kyme 的紙廠。
2000年8月，Harmala花費(fèi)36億美元資金收購(gòu)了美國(guó)統(tǒng)一紙業(yè)公司，從而
使斯道拉—恩索得以在紐約交易所掛牌交易。
2000年前三季度公司的銷(xiāo)售收入為82.2億美元，比1999年同期增加17.5%，同時(shí)營(yíng)業(yè)毛利率達(dá)到了15.%，1999年僅為12.2%。
同時(shí)，在股票市場(chǎng)，因?yàn)樾б嫣岣�，公司的股票也被追捧。近期它的�?
價(jià)為10.74美元，而倫敦的一位分析家認(rèn)為它們至少值16美元一股。
Harmala說(shuō)：“投資者關(guān)心的是對(duì)現(xiàn)在正在發(fā)生的事情——市場(chǎng)疲軟、
漿價(jià)走低——我們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)。我們已經(jīng)向他們做出了明確的表態(tài)：我們不會(huì) 犧牲長(zhǎng)期收益，以低價(jià)出售產(chǎn)品�！�
在過(guò)去，歐洲的紙廠總是利用紙漿的低價(jià)，拼命擴(kuò)大紙張生產(chǎn)并向市場(chǎng)
傾銷(xiāo)。這樣會(huì)使價(jià)格直線下降，買(mǎi)家也趁機(jī)積攢庫(kù)存。Harmala說(shuō)：“這種 模式是有缺陷的，我們不會(huì)繼續(xù)跟從。”
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