近期，紙業(yè)龍頭的資本運(yùn)作亮點(diǎn)頻頻，先是李建華等19人因收購(gòu)母公司股權(quán)，間接控股G華泰（600308）獲批準(zhǔn)，日前又傳出G華泰欲定向增發(fā)，以及母公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的利好消息。另外，G晨鳴今日公告稱，公司已與亞太企業(yè)投資管理公司（CVC）簽訂了《關(guān)于定向發(fā)行與認(rèn)購(gòu)股份之戰(zhàn)略投資意向書》，擬向CVC定向發(fā)行A股，募集資金50億元。這可能成為A股市場(chǎng)引進(jìn)外國(guó)戰(zhàn)略投資者融資額最大的并購(gòu)案。
華泰母公司欲注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
5月18日，G華泰發(fā)布公司被間接收購(gòu)的公告，市場(chǎng)傳聞，公司高層有意定向增發(fā)A股，計(jì)劃將集團(tuán)去年盈利上億元的化工資產(chǎn)置入上市公司。公司相關(guān)人士昨日表示，一切尚在研究中，公司目前還沒有最后決定。
G華泰積極發(fā)展林紙一體化項(xiàng)目，建設(shè)原料林基地和漿廠，以保證原料供應(yīng)。
今年4月份，G華泰林紙一體化10萬噸化機(jī)漿項(xiàng)目開始試產(chǎn)，今年底可望實(shí)現(xiàn)正常生產(chǎn)。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后每噸可節(jié)約成本近1000元。公司40萬畝林木尚未進(jìn)入砍伐期，2007年后有部分林木可供使用，公司化機(jī)漿成本有望下降。公司18.7萬噸輕膠紙項(xiàng)目2005年12月29日一次性試車成功，年產(chǎn)新聞紙可達(dá)到40萬噸，未來一年可使公司新聞紙產(chǎn)能翻番，競(jìng)爭(zhēng)力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。預(yù)計(jì)2006年每股收益達(dá)1.32元左右，天相投資給予該股“持有”的投資評(píng)級(jí)。
外資欲入主G晨鳴
G晨鳴此次增發(fā)募集的資金將全部用于建設(shè)湛江木漿項(xiàng)目，發(fā)行價(jià)不低于公告之日前20個(gè)交易日A股收盤價(jià)算術(shù)平均值的110%，發(fā)行后CVC持有公司股份超過總股本的30％，將成為公司第一大股東。因此，該次增發(fā)的實(shí)質(zhì)是CVC管理的投資基金并購(gòu)G晨鳴。
CVC公司是美國(guó)花旗集團(tuán)與CACcapitalpartners共同在香港成立的投資管理公司。湛江林紙一體化項(xiàng)目是公司在05年中標(biāo)承接的，該項(xiàng)目包括300萬畝速生林地資源，公司計(jì)劃在當(dāng)?shù)亟⒓垵{廠，總投資額94億元。公司表示，定向增發(fā)募集資金已基本滿足了需求，不足部分將通過銀行貸款籌集。長(zhǎng)江證券分析師表示，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)已形成了林紙一體化趨勢(shì)，國(guó)際紙業(yè)巨頭均已開始在我國(guó)投資林紙一體化項(xiàng)目，公司如不及時(shí)實(shí)施湛江項(xiàng)目，將大量依賴進(jìn)口木漿，未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)難保。長(zhǎng)江證券保守估計(jì)，公司06、07年每股收益將在0.53元和0.64元以上，建議持有該股。
