金城股份(000820)23日公告，公司大股東金城造紙(集團)有限責任公司擬將錦州市政府劃撥給其的1803.36萬平方米大凌河河灘地使用權，評估作價5.90億元抵償其應償還金城股份的占資5.88億元，從而解決金城股份長期未決的大股東占用問題，并讓金城股份更好地備戰(zhàn)后續(xù)的股權分置改革。

　　金城集團已結合本次以資抵債開展金城股份的股權分置改革相關工作，承諾將在11月底前將股改方案報送錦州市國資委審核，12月底前將方案報送深交所。目前金城股份已聘請股權分置改革的保薦機構。

　　劃撥土地“通羅馬”

　　俗話說，條條大路通羅馬。而金城集團償還占資卻是路路不通。

　　公告披露，持有金城股份31.05％股份的金城集團多次經營性和非經營性占用金城股份資金。截至今年6月30日，金城集團占用金城股份資金的累計余額約為5.83億元。

　　5.83億元無疑成為橫亙在金城集團面前的一座鴻溝。一方面，金城集團本身的債務負擔十分沉重，資金極度短缺。2003年、2004年，集團資產負債率分別高達132.11％和147.83％，凈利潤分別為－2355.12萬元和9386.60萬元，根本無力以現(xiàn)金償還占資。

　　此外，金城集團以股抵債和以有關資產抵債的路也走不通。按金城股份2005年中期賬面凈資產值計算，金城集團所持股權價值僅1.6億元左右，股權價值遠遠低于占資總額。金城集團所持金城股份股權全部被凍結，短期內無法解除凍結或變現(xiàn)，因此無法以股權抵債。同時，金城集團原有資產質量極差，靠其自身也無力以相關資產抵債。

　　關鍵時刻，錦州市政府雪中送炭。錦州市政府對上述資金占用問題給予了高度重視，在金城股份和金城集團提出申請后，政府同意將與金城股份造紙業(yè)相關的土地資產劃撥給金城集團，辦理土地出讓手續(xù)后用來償還所占用的金城股份資金。

　　經金城股份和金城集團協(xié)商，在考慮金城集團自身承受能力的情況下，雙方決定對金城集團的非經營性占用資金以1年期銀行存款利率2.25％計算資金占用費，金額合計512.17萬元。加上截至6月30日占用的5.83億元，金城集團應償還金城股份5.88億元。根據(jù)中介結構評估，金城集團用于抵償?shù)?803.36萬平方米河灘地土地使用權評估值5.90億元。對173.82萬元的交易差額，金城股份將以等額資產予以支付。
　　為了防止再次占資，金城股份董事會決定在《公司章程》中增加禁止控股股東違規(guī)資金往來，規(guī)范關聯(lián)交易，以及在發(fā)生控股股東及實際控制人損害公司利益和社會公眾股東利益時，公司獲得賠償?shù)闹贫劝才诺葪l款。

　　資料顯示，金城股份1996年由原金城造紙股份有限公司分立重組設立，其原料供應、制漿、造紙以及產品銷售等與主營業(yè)務系統(tǒng)相關的資產經重組進入金城股份；其他輔助性生產系統(tǒng)、代管的非經營性國有資產剝離組成了金城集團，成為金城股份控股股東。

　　上市之初，為了發(fā)揮金城集團的市場優(yōu)勢，金城股份與金城集團簽訂了產品包銷協(xié)議，產品的50％由金城集團包銷，每年的包銷額約在25000萬元一30000萬元之間。期間，由于國內紙張市場嚴重蕭條，產品銷售非常困難，金城集團回款困難，且因自身盈利能力較弱，資金不足，無法向金城股份支付全額貨款，使金城股份產生大量應收金城集團貨款。此包銷協(xié)議在2001年末終止。

　　此外，由于改制不徹底的歷史原因，金城集團承擔房產管理、醫(yī)院、環(huán)衛(wèi)等非經營性社會職能，但其資金短缺，無力承擔相關費用，亦造成金城集團占用金城股份一定額度的資金。

　　林紙一體化即將啟動

　　此次實施以資抵債方案，不僅可解決長期令金城股份頭疼的占資問題，金城股份還可借助這筆抵債資產，正式啟動林紙一體化項目。
 
　　公告披露，主營造紙的金城股份一直以蘆葦為造紙原料，成本較低但產品質量受到一定影響。隨著市場消費要求的不斷提高，公司需對原料結構進行調整。因此，早在2000年公司即致力于林紙一體化的發(fā)展方向，規(guī)劃“70萬畝速生豐產造紙林基地項目”。該項目如能實施，公司將主要由葦漿造紙轉為木漿造紙，產品轉為以高檔印刷紙為主；生產所需的楊木原料供應能得到充分保障，并能滿足公司未來再擴建、產能擴張對楊木原料的需求。

　　公司已有20多年的營造楊樹速生豐產林的歷史。與公司廠區(qū)相連的大凌河兩岸河灘地適合種植速生楊，土地肥沃，有利于楊木生長，可作為公司“70萬畝速生豐產林基地項目”的部分建設用地。因此，該地塊與公司主營業(yè)務相關，屬公司同一業(yè)務體系，抵償給公司后，公司可正式啟動林紙一體化項目工程，擴大生產規(guī)模，提高經濟效益。而且土地屬資源性資產，遠期可能具備較大升值空間。

　　獲得該地塊后，金城股份計劃從2006年開始，每年種植5400畝楊木種苗。種苗成長期5年，5年后林木進入輪伐期，年可采伐木材量約5.4萬立方米，預計年增加收入約3000萬元，年利潤超過1500萬元。為此，公司需每年投入一定資金種植速生楊，但所需投入資金對公司主業(yè)盈利能力的影響較小。
 
作者：陶俊