掌握70萬噸/年的漂白硫酸鹽木漿項目，控制上游木漿供應(yīng)，推進林漿紙一體化戰(zhàn)略
□本報記者 蔡曉銘
雖然規(guī)劃總投資94億元的湛江木漿項目尚有許多細節(jié)方面的懸念，但晨鳴紙業(yè)（000488）戰(zhàn)略布局落子湛江的意圖已相當清晰———通過掌握這一最終建設(shè)規(guī)�？蛇_70萬噸/年的漂白硫酸鹽木漿項目，控制造紙產(chǎn)業(yè)鏈上游的木漿供應(yīng)，以推進其林漿紙一體化的長期戰(zhàn)略。
“投資湛江項目對晨鳴未來競爭力的提升意義深遠�！眹抛C券造紙行業(yè)資深分析師李世新表示，盡管項目的進展還受到晨鳴紙業(yè)融資能力的制約，短期來看對該公司業(yè)績的推動尚不十分明顯。
控制紙漿原料供應(yīng)
由于我國紙品市場需求增長帶來的造紙工業(yè)擴張，作為造紙原料的廢紙及紙漿的成交量及交易價格近年來均出現(xiàn)了漲升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在2004年，國內(nèi)進口紙漿731.79萬噸，進口廢紙約1200萬噸，分別較2003年增加了21％和37％，紙漿的對外依存度在75％左右。且由于2004年以來不少造紙生產(chǎn)線又投入了生產(chǎn)，國內(nèi)紙漿需求量進一步擴大，進口紙漿量仍將維持在一個較高的數(shù)量上。
晨鳴紙業(yè)雖有自備的制漿生產(chǎn)線，但隨著產(chǎn)業(yè)的擴張，無法滿足全部生產(chǎn)的需要。據(jù)了解，在2004年，晨鳴紙業(yè)使用的進口紙漿量約在30－40萬噸之間，占整體紙漿用量的15％左右。使用進口漿面臨著市場價格波動及匯率波動的雙重風險，實際上，國際漿價2004年以來的上升令國內(nèi)造紙企業(yè)毛利率有所下降，特別是對進口漿依賴程度大的企業(yè)，這樣的情況更為明顯。
以晨鳴的現(xiàn)實情況看，滿足自身木漿原料供應(yīng)是其投資湛江項目的主要動因，盡管湛江項目最終的規(guī)�？蛇_每年70萬噸，但建設(shè)及投產(chǎn)仍需要一個過程，項目能提供的木漿量亦將是一個逐步上升的過程，契合晨鳴造紙產(chǎn)業(yè)擴張的發(fā)展進程。
成本降低效應(yīng)長期顯現(xiàn)
資料顯示，目前市場上進口漂白闊葉漿的價格在4800元/噸左右，而國內(nèi)漂白闊葉漿的制漿成本則基本在3500元/噸左右，使用自產(chǎn)漿替代進口漿的優(yōu)勢比較明顯。但晨鳴紙業(yè)在接手湛江木漿項目后，其運作方式、占股比例、投產(chǎn)時間以及最終將湛江項目生產(chǎn)的木漿應(yīng)用于何地還不明了，因而晨鳴紙業(yè)最終使用湛江項目生產(chǎn)的木漿所能節(jié)約的成本也還受制于諸多因素。業(yè)內(nèi)人士認為，不考慮晨鳴在湛江項目上的融資成本，即使湛江項目生產(chǎn)的木漿最終要長途運輸?shù)疆惖厥褂�，計算運輸成本及因運輸而把流體木漿制成漿板的成本，晨鳴紙業(yè)在控制湛江項目所產(chǎn)木漿成本方面仍有較大的活動空間。因而從長期來看，湛江項目在達產(chǎn)后應(yīng)能有效降低晨鳴用漿的成本。
用林成本預(yù)期
國內(nèi)現(xiàn)在已投產(chǎn)和在建的百萬噸級木漿項目共有3個，其中金光集團APP海南洋浦金海漿100萬噸木漿生產(chǎn)線已在今年3月份投產(chǎn)，廣西高峰集團與APP的欽州林漿紙一體化項目、與STORA ENSO合作的北海林漿紙一體化項目仍在建設(shè)當中，其中欽州項目一期工程將能夠生產(chǎn)30萬噸木漿/年，北海項目一期工程木漿產(chǎn)能為60萬噸/年。
由于為晨鳴紙業(yè)湛江項目規(guī)劃的300萬畝原料林基地集中于粵西地區(qū)，此前芬歐匯川集團公司（UPM）在最后關(guān)頭退出湛江項目時亦表示，項目用林成本較高是其考慮的主要因素。對于湛江項目未來用林成本及林木供應(yīng)方面的擔憂，李世新認為，從林木資源的需求角度看，廣西高峰集團北海及欽州項目從建設(shè)到全部達產(chǎn)需要一個過程，湛江木漿項目建設(shè)也需要時間逐步達到設(shè)計的產(chǎn)能。而從地區(qū)林木供應(yīng)來看，由于提供林木資源的主體在不斷增多，處于動態(tài)的過程，新增加的林木種植很可能會在未來一個時間段集中釋放產(chǎn)量，因而預(yù)期的未來用林成本壓力并不會太大。
晨鳴紙業(yè)昨日收盤價4.03元，跌2.42％。
