□ 黃碩 　 昆侖證券

　　晨鳴紙業(yè)（000488）公告：廣東湛江木漿項目原計劃總投資94億元，建設規(guī)模為年產(chǎn)漂白硫酸鹽木漿70萬噸、原料林基地300萬畝。后因外方投資者退出，國家發(fā)改委決定重新選擇新業(yè)主，確定晨鳴紙業(yè)承接該項目建設。

　　評析：近年，外資紛紛在我國境內(nèi)加大紙業(yè)投入，為何這個投資近百億元的大項目會遭遇“外方退出”的變故呢？這里面有何古怪之處？

    2005年6月16 網(wǎng)易刊登來自《經(jīng)濟》的一篇報道《肥水專流外人田　湛江桉樹低價出國高價回國？》為我們揭開了迷紗。文中解釋：“湛江的桉樹每年大量低價賣到日本，然后日本的紙漿高價賣給中國，中國已經(jīng)是世界上第一大紙漿進口國，但湛江本地的國家九五大項目——70萬噸紙漿廠卻遭到各方抵制，一拖十年遲遲無法開工。2003年5月，世界第二大紙業(yè)巨頭芬蘭芬歐匯川簽訂了建設湛江木漿廠的合作意向書，但好景不長，項目遭到來自各方面的抵抗。2004年11月下旬，芬蘭芬歐匯川公司宣布正式退出該項目。

    首先抵觸的是幾家居于壟斷地位的大木片中間商。木片出口看似中間利潤并不豐厚，但真正具有吸引力的是13%的出口退稅，甚至還發(fā)生過裝載木片的輪船離開湛江港之后在公海上轉(zhuǎn)一圈又返還的情形，這比加工、經(jīng)營木片的利潤要高兩三倍。不僅如此，一旦湛江地區(qū)建立大型木漿廠，木片經(jīng)營的一些中間環(huán)節(jié)就顯得多余，木片出口量會大大減少，這些出口企業(yè)的生存空間無疑會受到較大的影響。經(jīng)過10多年的發(fā)展，湛江地區(qū)的桉木業(yè)已經(jīng)形成較為穩(wěn)固的利益格局，任何一種新進入的力量都很難打破，而維持這一利益鏈條的便是木片的出口退稅政策，它是湛江地區(qū)木片業(yè)外向發(fā)展的一個重要理由” 。