保薦機(jī)構(gòu)：華歐國際證券有限責(zé)任公司
二零零五年十月十六日
本公司董事會根據(jù)非流通股東的書面委托,編制股權(quán)分置改革說明書摘要。本說明書摘要摘自股權(quán)分置改革說明書全文,投資者欲了解詳細(xì)內(nèi)容,應(yīng)閱讀股權(quán)分置改革說明書全文。
本公司股權(quán)分置改革由公司A股市場非流通股股東與流通股股東之間協(xié)商,解決相互之間的利益平衡問題。中國證券監(jiān)督管理委員會和證券交易所對本次股權(quán)分置改革所作的任何決定或意見,均不表明其對本次股權(quán)分置改革方案及本公司股票的價值或者投資人的收益做出實質(zhì)性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。
特別提示
1、本公司非流通股份中存在國有法人股,本次股權(quán)分置改革方案中,對該部分股份的處分尚需國有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門審批同意。
2、本公司股權(quán)分置改革方案需經(jīng)參加相關(guān)股東會議表決的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過,并需經(jīng)參加相關(guān)股東會議表決的流通股股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過,存在無法獲得相關(guān)股東會議表決通過的可能。
3、公司申請公司股票自相關(guān)股東會議股權(quán)登記日次日起停牌,如果公司相關(guān)股東會議否決了公司的股權(quán)分置改革方案,公司將申請公司股票于相關(guān)股東會議決議公告次日復(fù)牌；如果公司相關(guān)股東會議審議通過了公司的股權(quán)分置改革方案,公司董事會將及時與證券交易所、結(jié)算公司商定改革方案實施的時間安排并公告。
重要內(nèi)容提示
一、本次股權(quán)分置改革方案要點：
本公司全體非流通股股東,以其持有的部分股份作為對價,支付給流通股股東,以換取其所持有的本公司非流通股份的流通權(quán),即方案實施股權(quán)登記日在冊的流通股股東每持有10股流通股將獲得公司非流通股股東支付的2.6股股份；在本公司此次股權(quán)分置改革方案獲得相關(guān)股東會議表決通過,且對價股份被劃入流通股股東賬戶之后,本公司所有非流通股股東所持有的本公司股份即獲得上市流通權(quán)。
二、非流通股股東的承諾事項：
公司全體非流通股股東根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》及其他相關(guān)規(guī)定分別做出如下承諾：
1、嚴(yán)格遵守中國證監(jiān)會《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》等有關(guān)規(guī)定,公司全體非流通股股東所持非流通股股份自獲得上市流通權(quán)之日起,在12個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓；持有公司股份總數(shù)百分之五以上的非流通股股東,在前項規(guī)定期滿后,通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份,出售數(shù)量占公司股份總數(shù)的比例在12個月內(nèi)不超過百分之五,在24個月內(nèi)不超過百分之十；
2、同意參加公司股權(quán)分置改革,并同意按公司股權(quán)分置改革相關(guān)股東會議表決通過的方案執(zhí)行；
3、公司控股股東泰格林紙集團(tuán)承諾,其持有的非流通股股份自獲得上市流通權(quán)之日起12個月期滿后,36個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓；此后,其通過證券交易所掛牌交易出售股份,出售數(shù)量占公司股份總數(shù)的比例在12個月內(nèi)不超過百分之五,在24個月內(nèi)不超過百分之十；
4、泰格林紙集團(tuán)進(jìn)一步承諾,在其所持股份獲得流通權(quán)且上述48個月鎖定期滿后的12個月內(nèi),通過證券交易所掛牌交易出售公司股份的出售價格不低于每股6.5元；如不履行或不完全履行有關(guān)最低減持價格的承諾,愿意依照有關(guān)法律法規(guī)承擔(dān)違約責(zé)任并接受相應(yīng)的處罰,并將出售該部分股票所得的全部金額作為違約金支付給岳陽紙業(yè)。
在公司因利潤分配、資本公積金轉(zhuǎn)增股份、配股等導(dǎo)致股份或股東權(quán)益發(fā)生變化時,上述最低出售價格將按以下規(guī)則進(jìn)行調(diào)整：
派息： P1＝P-D
送股或轉(zhuǎn)增股本： P1＝P /(1＋N)
送股或轉(zhuǎn)增股本并同時派息： P1＝(P-D)/(1＋N)
配股： P1＝(P＋AK)/(1＋K)
三項同時進(jìn)行： P1＝(P-D ＋AK)/(1＋K＋N)
其中,P為目前設(shè)定的最低出售價格,即6.5元/股,P1為調(diào)整后的最低出售價格,D為每股派息額,N為送股率或轉(zhuǎn)增股本率,K為配股比率,A為配股價格。
三、本次股權(quán)分置改革相關(guān)股東會議的日程安排：
1、本次相關(guān)股東會議的股權(quán)登記日：2005年11月10日
2、本次相關(guān)股東會議現(xiàn)場會議召開日：2005年11月22日
3、本次相關(guān)股東會議網(wǎng)絡(luò)投票時間：2005年11月18日、21日、22日每日上午9：30-11：30,下午1：00-3：00
四、本次股權(quán)分置改革公司股票停復(fù)牌安排：
1、本公司董事會將申請公司股票自2005年10月17日起停牌,最晚于2005年10月27日復(fù)牌,此段時期為股東溝通時期；
2、本公司董事會將在2005年10月27日之前公告非流通股股東與流通股股東溝通協(xié)商的情況、協(xié)商確定的改革方案,并申請公司股票于公告后下一交易日復(fù)牌。
3、如果本公司董事會未能在2005年10月27日之前公告協(xié)商確定的改革方案,本公司將刊登公告宣布取消本次相關(guān)股東會議,并申請公司股票于公告后下一交易日復(fù)牌。
4、本公司董事會將申請自相關(guān)股東會議股權(quán)登記日的次一交易日起至改革規(guī)定程序結(jié)束之日公司股票停牌。
五、查詢和溝通渠道：
熱線電話： 0730-8590216 0730-8590683
傳 真： 0730-8562203
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證券交易所網(wǎng)站：www.sse.com.cn
摘要正文
一、股權(quán)分置改革方案
(一)改革方案概述
1、對價安排的形式及數(shù)量：
本公司全體非流通股股東向方案實施股權(quán)登記日在冊的流通股股東支付總數(shù)為3,120萬股股份,作為對價以換取其所持有的本公司非流通股份的流通權(quán)。
截至股改說明書公告日,本公司流通股股份總額為12,000萬股；按上述對價標(biāo)準(zhǔn)計算,在方案實施股權(quán)登記日在冊的本公司流通股股東每持有10股流通股將獲得本公司非流通股股東支付的2.6股股份。
2、對價安排的執(zhí)行方式：
本公司全體非流通股股東,以其持有的部分股份作為對價,支付給流通股股東,以換取其所持有的公司非流通股份的流通權(quán),即方案實施股權(quán)登記日在冊的流通股股東每持有10股流通股將獲得公司非流通股股東支付的2.6股股份。
在本次股權(quán)分置改革方案獲得相關(guān)股東會議表決通過,且對價股份被劃入流通股股東賬戶之后,本公司所有非流通股股東所持公司股份即獲得上市流通權(quán)。
3、對價安排執(zhí)行情況表：
按照上述對價安排的形式、數(shù)量以及執(zhí)行方式,截至股改說明書公告日,公司本次股權(quán)分置改革的對價安排執(zhí)行情況如下表所示：
4、有限售條件的股份可上市流通預(yù)計時間表：
按照上述對價安排的形式、數(shù)量以及執(zhí)行方式,截至股改說明書公告日,公司在方案實施后的有限售條件的股份可上市流通預(yù)計時間如下表所示：
注1：T為本次股權(quán)分置改革方案實施日。
5、本次股權(quán)分置改革方案實施后股份結(jié)構(gòu)變動表：
單位：股
(二)保薦機(jī)構(gòu)對本次改革對價安排的分析意見
1、確定合理的對價計算的基本觀點
(1)流通股單獨流通、非流通股暫不流通是中國股票市場的一種政策性安排,即所謂股權(quán)分置；
(2)政策性的股權(quán)分置狀態(tài)導(dǎo)致流通股股東對于非流通股股東所持股份不流通存在一種預(yù)期,從而使股票發(fā)行時的市盈率倍數(shù)超出完全市場發(fā)行的市盈率倍數(shù),即流通股股東在股票發(fā)行時為單獨獲得流通權(quán)付出了溢價,即所謂流通權(quán)價值；
(3)以完全市場經(jīng)驗市盈率作為公司發(fā)行股票時合理市盈率的標(biāo)準(zhǔn),可以得出公司發(fā)行股票時的超額市盈率倍數(shù),此超額市盈率倍數(shù)可以作為計算流通權(quán)價值的參考；
(4)公司非流通股股東提出要獲得其所持股票的流通權(quán),這將打破流通股股東的穩(wěn)定預(yù)期,從而影響流通股股東的流通權(quán)價值,理論上流通權(quán)價值將歸于零,因此,非流通股股東必須為此支付相當(dāng)于流通股股東流通權(quán)價值的對價。
2、對價計算的公式
根據(jù)上述對價計算的原則,流通權(quán)的價值計算公式為：
每股流通權(quán)的價值＝發(fā)行時超額市盈率的倍數(shù)×公司每股稅后利潤
3、超額市盈率的估算
在境外成熟市場上,不同資本市場的造紙類上市公司的市盈率存在較大差異。例如,近期香港市場造紙類上市公司的平均市盈率為12.76倍,日本市場為27.39倍,美國市場為20.42倍。鑒于美國、日本的造紙類公司在制度、規(guī)模、資源、環(huán)保等方面具有比較優(yōu)勢,其市盈率相對較高,中國A股市場造紙類上市公司的市盈率水平與香港市場公司更具可比性。
岳陽紙業(yè)于2004年5月發(fā)行上市時,香港市場造紙類上市公司同期的平均市盈率為12.29倍(數(shù)據(jù)來自彭博資訊,見下表),該市盈率可以作為估算完全市場市盈率的基準(zhǔn)。同時,在考慮了我國作為新興市場的風(fēng)險之后,我們將岳陽紙業(yè)首次公開發(fā)行股票時的合理市盈率保守估計為12倍。
岳陽紙業(yè)A股發(fā)行時,中國A股市場處于股權(quán)分置的狀態(tài),其實際發(fā)行市盈率為15.93倍。因此,可以估算出用來計算公司流通股股東流通權(quán)價值的超額市盈率倍數(shù)為3.93倍。
4、流通權(quán)價值的計算
流通權(quán)的總價值＝發(fā)行時超額市盈率倍數(shù)×發(fā)行時每股稅后利潤×發(fā)行的流通股股數(shù)
(其中,發(fā)行時每股稅后利潤為0.42元,發(fā)行的流通股股數(shù)為8,000萬股)
5、流通權(quán)的總價值所對應(yīng)的流通股股數(shù)
流通權(quán)的總價值所對應(yīng)的流通股股數(shù)＝流通權(quán)的總價值÷股票價格
以2005年10月14日為計算參考日,以該日公司股票收盤價5.28元靜態(tài)計算流通權(quán)總價值目前所對應(yīng)的流通股股數(shù)。
6、流通權(quán)的總價值所對應(yīng)的對價支付比例
流通權(quán)總價值所對應(yīng)的對價支付比例＝流通權(quán)的總價值所對應(yīng)的流通股股數(shù)÷現(xiàn)有流通股股數(shù)(12,000萬股)
綜上所述,在12倍合理市場市盈率倍數(shù)下,岳陽紙業(yè)的對價股份計算過程及支付比例如下：
由上表可知,如果岳陽紙業(yè)首次公開發(fā)行股票時的合理市盈率為12倍,那么非流通股股東向流通股股東支付的對價為每10股送2.08股。
為進(jìn)一步保護(hù)流通股股東的利益,本公司全體非流通股股東一致同意,在現(xiàn)有流通股股本的基礎(chǔ)上,按照每10股流通股獲得2.6股股份的比例向流通股股東支付對價。
7、對價水平安排的合理性分析
根據(jù)上述分析,公司非流通股股東為取得所持股票的上市流通權(quán)而向流通股股東支付的3,120萬股相對上述對價總價值目前所對應(yīng)公司流通股股數(shù)25,009,091股多出6,190,909股,多出比例為24.76%。
因此,保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為公司非流通股股東在本次股權(quán)分置改革方案中所支付的對價水平合理,維護(hù)了流通股股東的利益。
二、非流通股股東做出的承諾事項以及為履行其承諾義務(wù)提供的保證措施安排
1、承諾事項
公司全體非流通股股東根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》及其他相關(guān)規(guī)定分別做出如下承諾：
(1)嚴(yán)格遵守中國證監(jiān)會《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》等有關(guān)規(guī)定,公司全體非流通股股東所持非流通股股份自獲得上市流通權(quán)之日起,在12個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓；持有公司股份總數(shù)百分之五以上的非流通股股東,在前項規(guī)定期滿后,通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份,出售數(shù)量占公司股份總數(shù)的比例在12個月內(nèi)不超過百分之五,在24個月內(nèi)不超過百分之十；
(2)同意參加公司股權(quán)分置改革,并同意按公司股權(quán)分置改革相關(guān)股東會議表決通過的方案執(zhí)行；
(3)公司控股股東泰格林紙集團(tuán)承諾,其持有的非流通股股份自獲得上市流通權(quán)之日起12個月期滿后,36個月內(nèi)不上市交易或者轉(zhuǎn)讓；此后,其通過證券交易所掛牌交易出售股份,出售數(shù)量占公司股份總數(shù)的比例在12個月內(nèi)不超過百分之五,在24個月內(nèi)不超過百分之十；
(4)泰格林紙集團(tuán)進(jìn)一步承諾,在其所持股份獲得流通權(quán)且上述48個月鎖定期滿后的12個月內(nèi),通過證券交易所掛牌交易出售公司股份的出售價格不低于每股6.5元；如不履行或不完全履行有關(guān)最低減持價格的承諾,愿意依照有關(guān)法律法規(guī)承擔(dān)違約責(zé)任并接受相應(yīng)的處罰,并將出售該部分股票所得的全部金額作為違約金支付給岳陽紙業(yè)。
在公司因利潤分配、資本公積金轉(zhuǎn)增股份、配股等導(dǎo)致股份或股東權(quán)益發(fā)生變化時,上述最低出售價格將按以下規(guī)則進(jìn)行調(diào)整：
派息： P1＝P-D
送股或轉(zhuǎn)增股本： P1＝P /(1＋N)
送股或轉(zhuǎn)增股本并同時派息： P1＝(P-D)/(1＋N)
配股： P1＝(P＋AK)/(1＋K)
三項同時進(jìn)行： P1＝(P-D ＋AK)/(1＋K＋N)
其中,P為目前設(shè)定的最低出售價格,即6.5元/股,P1為調(diào)整后的最低出售價格,D為每股派息額,N為送股率或轉(zhuǎn)增股本率,K為配股比率,A為配股價格。
(5)公司全體非流通股股東承諾通過證券交易所掛牌交易出售的股份數(shù)量,達(dá)到公司股份總數(shù)百分之一的,自該事實發(fā)生之日起兩個工作日內(nèi)將及時履行公告義務(wù)；
(6)公司全體非流通股股東承諾遵守誠實信用的原則,保證所披露的信息不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏；
(7)公司全體非流通股股東承諾不進(jìn)行內(nèi)幕交易、操縱市場或者其他證券欺詐行為。
2、履約方式、履約時間、履約能力分析、履約風(fēng)險防范對策
(1)履約方式：本公司分別作出承諾的非流通股股東(以下簡稱“相關(guān)承諾人”)同意上海證券交易所(以下簡稱“交易所”)和中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司(以下簡稱“登記結(jié)算公司”)在上述承諾鎖定期內(nèi)對相關(guān)承諾人所持原非流通股股份進(jìn)行鎖定,從技術(shù)上為相關(guān)承諾人履行上述承諾義務(wù)提供保證。
(2)履約時間：相關(guān)承諾人的履約時間自公司股權(quán)分置改革方案實施之日起,至各相關(guān)承諾人所持股份的鎖定期期滿為止。
(3)履約能力分析：由于交易所和登記結(jié)算公司將在上述承諾鎖定期內(nèi)對相關(guān)承諾人所持原非流通股股份進(jìn)行鎖定,相關(guān)承諾人在其相對應(yīng)的鎖定期內(nèi)將無法通過交易所掛牌出售該部分股份,上述措施從技術(shù)上為相關(guān)承諾人履行上述承諾義務(wù)提供了保證,因此相關(guān)承諾人有能力履行上述承諾。
(4)履約風(fēng)險防范對策：由于交易所和登記結(jié)算公司將在上述承諾鎖定期內(nèi)對相關(guān)承諾人所持原非流通股股份進(jìn)行鎖定,相關(guān)承諾人違反上述承諾的風(fēng)險已得到合理規(guī)避。
3、承諾事項的履約擔(dān)保安排
由于交易所和登記結(jié)算公司將在上述承諾鎖定期內(nèi)對相關(guān)承諾人所持原非流通股股份進(jìn)行鎖定,故承諾事項不涉及履約擔(dān)保安排。
4、承諾事項的違約責(zé)任
相關(guān)承諾人若違反其各自承諾義務(wù)的,將依照有關(guān)法律法規(guī)承擔(dān)違約責(zé)任。
公司控股股東泰格林紙集團(tuán)書面表示：如不履行或不完全履行有關(guān)最低減持價格的承諾,則愿意依照有關(guān)法律法規(guī)承擔(dān)違約責(zé)任并接受相應(yīng)的處罰,并將出售該部分股票所得的全部金額作為違約金支付給岳陽紙業(yè)。
5、承諾人聲明
全體相關(guān)承諾人作出如下聲明：“本承諾人將忠實履行承諾,承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。除非受讓人同意并有能力承擔(dān)承諾責(zé)任,本承諾人將不轉(zhuǎn)讓所持有的股份。”
三、提出股權(quán)分置改革動議的非流通股股東及其持有公司股份的數(shù)量、比例和有無權(quán)屬爭議、質(zhì)押、凍結(jié)情況
公司第一大非流通股股東泰格林紙集團(tuán)提出股權(quán)分置改革動議,并以書面形式委托公司董事會召開相關(guān)股東會議,審議公司股權(quán)分置改革方案。
截至本說明書公告日,泰格林紙集團(tuán)持有公司非流通股股份數(shù)127,960,073股,占公司總股本的47.43%,占公司非流通股股份總數(shù)的85.42%。
根據(jù)相關(guān)核查及其所作承諾,泰格林紙集團(tuán)所持公司股份系其各自合法持有,沒有設(shè)置任何質(zhì)押、抵押、擔(dān)�；蛏婕叭魏螤幾h、訴訟、凍結(jié)、扣押等或有任何第三者主張權(quán)利,亦無權(quán)屬爭議。
四、股權(quán)分置改革過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險及其處理方案
(一)在股權(quán)分置改革過程中,非流通股股東所持股份存在被質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓、司法凍結(jié)、扣劃且不足以支付對價的風(fēng)險,從而導(dǎo)致本次改革失敗或終止。
處理方案：如果在股權(quán)分置改革過程中,公司非流通股股東所持股份發(fā)生質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓、司法凍結(jié)、扣押,以致無法支付對價時,公司將督促其盡快予以解決；如果方案實施前仍未解決,則終止方案實施。
(二)根據(jù)《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》規(guī)定,上市公司非流通股股份處置需經(jīng)有權(quán)部門批準(zhǔn),應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)絡(luò)投票開始前取得批準(zhǔn)文件。本次股權(quán)分置改革方案涉及國有資產(chǎn)處置,需報國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。本方案能否取得國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)存在不確定性。
處理方案：若在網(wǎng)絡(luò)投票第一天前仍無法取得國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn),則公司將按照有關(guān)規(guī)定延期召開本次相關(guān)股東會議。
五、公司聘請的保薦機(jī)構(gòu)和律師事務(wù)所
(一)本次股權(quán)分置改革的保薦機(jī)構(gòu)
1、保薦機(jī)構(gòu)：華歐國際證券有限責(zé)任公司
辦公地址：上海浦東銀城東路139號華能聯(lián)合大廈1樓
法定代表人：陳學(xué)榮
保薦代表人：郁浩
項目主辦人：江嵐
項目經(jīng)辦人：張東 夏智武 牟晶
電 話：021-38784818
傳 真：021-68865411
2、保薦機(jī)構(gòu)持股情況說明
經(jīng)核查,華歐國際證券有限責(zé)任公司在公司董事會公告本說明書的前兩日未持有公司流通股股份,在公司董事會公告本說明書前六個月內(nèi)未買賣公司流通股股份。
需要說明的情況：
截至2005年10月13日,湘財荷銀基金管理有限公司(以下簡稱“湘財荷銀”)管理的湘財合豐價值優(yōu)化型周期類行業(yè)基金持有岳陽紙業(yè)流通股599,960股,占公司全部股份的0.222%。
湘財荷銀和華歐國際都是湘財證券有限責(zé)任公司(簡稱“湘財證券”)的控股子公司。湘財證券分別持有湘財荷銀67%股權(quán)和華歐國際66.67%股權(quán)。湘財荷銀與本保薦機(jī)構(gòu)的此種關(guān)系并不會因此影響保薦機(jī)構(gòu)的獨立性和公正性,因為湘財荷銀所管理的基金既不是公司前五大股東,持股數(shù)量也少于公司總股份的7%,湘財荷銀所管理的基金與岳陽紙業(yè)及其主要股東之間不存在《上海證券交易所股票上市規(guī)則(2004年修訂)》所規(guī)定的關(guān)聯(lián)關(guān)系,亦不存在《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》所規(guī)定的關(guān)聯(lián)關(guān)系。
3、公司為本次股權(quán)分置改革聘請的保薦機(jī)構(gòu)華歐國際證券有限責(zé)任公司就本次股權(quán)分置改革出具了保薦意見,其結(jié)論如下：
“岳陽紙業(yè)股份有限公司本次股權(quán)分置改革方案體現(xiàn)了‘公開、公平、公正’和誠實信用及自愿原則,支付的對價合理。公司及非流通股股東按照法律程序履行了相關(guān)信息披露義務(wù),股權(quán)分置改革的程序及內(nèi)容符合現(xiàn)行相關(guān)法律、法規(guī)及《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》、《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》等有關(guān)規(guī)定�；谏鲜隼碛�,本保薦機(jī)構(gòu)愿意推薦岳陽紙業(yè)股份有限公司進(jìn)行股權(quán)分置改革�！�
(二)本次股權(quán)分置改革的律師事務(wù)所
1、律師事務(wù)所：湖南啟元律師事務(wù)所
辦公地址：湖南省長沙市芙蓉中路465號
負(fù) 責(zé) 人：袁愛平
簽字律師：袁愛平 呂德璐
電 話：0731-5540103
傳 真：0731-5557267
2、律師事務(wù)所持股情況說明
經(jīng)核查,湖南啟元律師事務(wù)所在公司董事會公告本說明書的前兩日未持有公司流通股股份,在公司董事會公告本說明書前六個月內(nèi)未買賣公司流通股股份。
3、公司為本次股權(quán)分置改革聘請的律師湖南啟元律師事務(wù)所就本次股權(quán)分置改革出具了法律意見,其結(jié)論如下：
“岳陽紙業(yè)具有實施股權(quán)分置改革的主體資格。岳陽紙業(yè)本次股權(quán)分置改革方案內(nèi)容及實施程序符合《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》、《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》及《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》、《上市公司股權(quán)分置改革業(yè)務(wù)操作指引》等相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)范性文件的規(guī)定,在獲得湖南省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn),并獲得相關(guān)股東會議審議通過后,岳陽紙業(yè)實施股權(quán)分置改革不存在法律障礙�！�
岳陽紙業(yè)股份有限公司
董 事 會
二零零五年十月十六日
