三季度上市公司業(yè)績披露正式進入如火如荼階段。季報行情的最大特點就在于，績優(yōu)股往往在公告業(yè)績前期進入爆發(fā)拉升階段，這就需要市場深入挖掘，提前準備，因此投資者不妨提前布局那些季報業(yè)績極有可能大幅增長的績優(yōu)品種。事實上，在未來市場將重新著眼于宏觀研究、行業(yè)分析及公司估值這一價值投資思路上來。近期市場的走勢只是這一運作思路的預演，它提示投資者從價值投資理念出發(fā)，關(guān)注業(yè)績預增股行情。關(guān)注000488晨鳴紙業(yè)，公司盈利效益連續(xù)十年全國同行業(yè)領(lǐng)先，公司中報每股收益高達0.24元，三季報披露在即，業(yè)績增長有望再次出乎市場預期，閃亮登場。

　　行業(yè)大整合戰(zhàn)略剛剛拉開序幕

　　近期，一個值得重點關(guān)注的消息是，晨鳴紙業(yè)和華泰股份兩個中國紙業(yè)龍頭公司幾乎不約而同地分別發(fā)行6億、8億短期債，以解決擴張過程中帶來的流動資金壓力。這兩家以不同風格進行擴張的公司正在揭開中國紙業(yè)大整合的序幕。日前，晨鳴紙業(yè)以7.4億元收購了ST吉紙的主業(yè)資產(chǎn)。收購完成后，吉林晨鳴可形成40萬噸的機制紙生產(chǎn)能力，年可創(chuàng)造利潤總額1.8億元。同時，將有力改善晨鳴紙業(yè)的紙品布局，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大市場占有率。其中收購的5條紙漿生產(chǎn)線具有30萬噸的紙漿產(chǎn)能，可以迅速改變過分依賴商品漿的狀況。

　　地理范圍來看，目前晨鳴在東北地區(qū)已經(jīng)有了吉林晨鳴、延邊晨鳴和海拉爾晨鳴，如果把海拉爾也放在“大東北”地區(qū)這個范圍的話，晨鳴在東北的布局已經(jīng)初步完成。事實上，這就是晨鳴紙業(yè)對全國造紙行業(yè)大整合的剛剛開始�；仡櫼幌�，晨鳴一直看好收購的路徑，從1996年租賃經(jīng)營山東齊河板紙廠開始，1997年收購湖北漢陽造紙廠，組建武漢晨鳴，并控股盤活了襄攀晨鳴、赤壁晨鳴、乾能熱電等多家企業(yè)；然后相繼控股海拉爾造紙廠、上海晨鳴、江西晨鳴等。這一系列收購重組，使得當前晨鳴紙業(yè)成為國內(nèi)最著名的造紙企業(yè)。

　　政策扶持進一步提升公司的盈利能力

　　晨鳴紙業(yè)是造紙行業(yè)內(nèi)享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的少數(shù)企業(yè)之一，更何況在上市公司中更是稀有品種，而從造紙業(yè)來看，僅有該公司具備優(yōu)厚的稅收政策。早在今年4月份，公司就發(fā)布公告，控股子公司武漢晨鳴漢陽紙業(yè)股份有限公司變更為外商投資企業(yè)，從2005年4月份起企業(yè)所得稅執(zhí)行“兩免三減半”，武漢晨鳴將再次享受稅收政策優(yōu)惠。

　　另外，公司還享受外商投資股份有限公司24%稅率、“免二減三”、國產(chǎn)設(shè)備抵免所得稅等多項稅收優(yōu)惠政策等，為此，2005年晨鳴紙業(yè)的稅前利潤將有較大幅度增長。在稅前利潤大幅增長的情況下，所得稅政策優(yōu)惠將可以充分發(fā)揮積極作用，進一步提升公司的盈利能力。

　　完善的原材料收購網(wǎng)絡(luò)自給自足

　　造紙行業(yè)作為一種資源約束型的行業(yè)，紙產(chǎn)品的競爭實際是原材料的競爭。晨鳴紙業(yè)控股海拉爾晨鳴和吉林晨鳴已形成年產(chǎn)3萬噸葦漿和5萬噸木漿的生產(chǎn)能力。今年還投產(chǎn)了年產(chǎn)5萬噸的楊木化機漿項目，并且公司已經(jīng)開始實施100萬畝生楊基地計劃。

　　公司經(jīng)過幾年的發(fā)展，目前也已經(jīng)建立了較好的銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，其產(chǎn)品在華東、華北、華南、中南等地占有較大的市場。公司為了降低對國際紙漿的依賴程度，擴大了自制漿的生產(chǎn)能力，加強對主要原材料市場價格的研究和把握，合理控制原材料的庫存，規(guī)避原材料價格波動對生產(chǎn)經(jīng)營的影響。同時公司實施了基地化管理，建立了完善的原材料收購網(wǎng)絡(luò)，采取了自建或合資組建的方式建立林業(yè)基地，完善了林、紙、漿的一體化建設(shè)。

　　多家國內(nèi)外著名機構(gòu)重倉深套其中

　　晨鳴紙業(yè)在整個造制行業(yè)的龍頭地位相當突出，早在03年，公司就被第一批社保基金相中，并比列為重倉品種。而隨著時間的推移，該股被越來越多的機構(gòu)看好，而成為深300、深成40、深證100等指數(shù)的成份股。到最新10大流通股東來看，該股受到國內(nèi)知名的豐和基金、中信經(jīng)典基金、博時精選基金等的加倍青睞，并且吸引了相當多的外資機構(gòu)入主。

　　作為我國造紙行業(yè)的龍頭，公司盈利效益連續(xù)十年全國同行業(yè)領(lǐng)先，公司中報每股收益高達0.24元，三季報披露在即，業(yè)績增長有望再次出乎市場預期，閃亮登場。二級市場上，該股被眾多機構(gòu)投資者看好，受到豐和基金、中信經(jīng)典基金、博時精選基金等國內(nèi)著名積極重倉持有。該股該股近一個月來連續(xù)大跌，率先回到階段性歷史底部附近，受到強勁買盤支撐，加速拉升在即，可積極介入。