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2005-10-01
編輯：孟凡帥 |
◆導(dǎo)報記者張耀堂濟(jì)南報道
9月28日，*ST吉紙（000718）發(fā)布公告稱，重組方案已獲國資委批準(zhǔn)，在經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)后，將正式生效。
ST吉紙的重組方案，其實分為兩部分：資產(chǎn)部分被晨鳴紙業(yè)（000488）收購，而它的上市公司“殼”資源被江蘇南京的一家以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)——江蘇蘇寧環(huán)球集團(tuán)有限公司（簡稱“蘇寧集團(tuán)”）取得。
作為整個重組的重要部分，原屬吉林紙業(yè)的賬面價值達(dá)14億元的主業(yè)資產(chǎn)，被晨鳴紙業(yè)以7.4億元的低價輕納入囊。
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“目前，吉紙那邊主要在進(jìn)行設(shè)備檢修，最快10月份能夠有一條新聞紙生產(chǎn)線開工生產(chǎn)。”9月29日，晨鳴紙業(yè)有關(guān)人士對記者表示。
資料顯示，為收購和運(yùn)營吉林紙業(yè)的資產(chǎn)，晨鳴與深圳市凱華科技發(fā)展有限公司在吉林市注冊成立吉林晨鳴紙業(yè)有限公司，注冊資金4500萬元，晨鳴紙業(yè)占注冊資本的70％。吉林晨鳴成為收購并經(jīng)營吉林紙業(yè)資產(chǎn)的主體。
此前，吉林紙業(yè)已經(jīng)連續(xù)三年虧損，長期處于停產(chǎn)狀態(tài)，在重組沒有實質(zhì)性進(jìn)展的情況下，因無力償還到期銀行貸款，4月份被債權(quán)人申請破產(chǎn)還債。8月15日，在吉林市中院主持下，吉林紙業(yè)與債權(quán)人達(dá)成和解協(xié)議：以全部資產(chǎn)抵償全部債務(wù)，向第三方轉(zhuǎn)讓全部資產(chǎn)，所獲資金在法院監(jiān)管下依法清償。
現(xiàn)在來看，其時的“第三方”實際上就是指晨鳴紙業(yè)和吉林造紙（集團(tuán)）有限公司。當(dāng)時，晨鳴紙業(yè)由董事長陳洪國和副董事長尹同遠(yuǎn)親自率隊多次與吉紙進(jìn)行洽談，好幾位晨鳴紙業(yè)高層一直常駐吉林。
根據(jù)公告，晨鳴收購的資產(chǎn)范圍包括吉林紙業(yè)的機(jī)器設(shè)備、車輛、電子設(shè)備、房屋建筑物、構(gòu)筑物及附屬設(shè)施、工程物資、在建工程、相關(guān)的備品備件等所有帳面固定資產(chǎn)以及土地使用權(quán)及其他相關(guān)資產(chǎn)，不包括債務(wù)、流動資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。
具體說來，主要是5600mm新聞紙生產(chǎn)線兩條，年生產(chǎn)能力15萬噸；在建6346mm輕涂紙生產(chǎn)線一條，年生產(chǎn)能力20萬噸；紙漿生產(chǎn)線5條，年生產(chǎn)能力36萬噸。
以上資產(chǎn)賬面價值14億元，而吉林晨鳴為此支付的收購價款是7.4億元現(xiàn)金，幾近對折。
為了重組，*ST吉紙與吉林晨鳴紙業(yè)有限公司簽署了《資產(chǎn)收購協(xié)議》，并與吉林造紙（集團(tuán)）有限公司簽署了《承債式收購資產(chǎn)協(xié)議》，將其全部資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給上述兩家，進(jìn)行債務(wù)重組，自身變成一個無資產(chǎn)、無負(fù)債、無人員的“凈殼”公司。
蘇寧集團(tuán)則以1元人民幣的象征性價格收購吉林市國資公司持有的*ST吉紙20009.808萬股（占總股本的50.06％）國有股，同時，向*ST吉紙注入40277.90萬元的經(jīng)營性資產(chǎn)，最終主業(yè)將變?yōu)榉康禺a(chǎn)開發(fā)及混凝土的生產(chǎn)與銷售。資產(chǎn)重組完成后，*ST吉紙凈資產(chǎn)將恢復(fù)至40277.90萬元，蘇寧集團(tuán)持有其占總股本50.06％的法人股。
晨鳴為什么不連同*ST吉紙的“殼”資源一起收購，而只對其資產(chǎn)下手呢？
作為國內(nèi)造紙行業(yè)第一家A、B兩種股票和可轉(zhuǎn)債上市公司，晨鳴紙業(yè)并不缺乏融資平臺。9月24日，晨鳴紙業(yè)剛剛公告聲稱計劃發(fā)行6億元的短期融資券，以較低的利率獲得大量流動資金。面對瀕臨破產(chǎn)、債務(wù)累累的*ST吉紙，晨鳴紙業(yè)雖然與其早有接觸，但還是對這個燙手山芋心有余悸，不愿接手。
顯然，晨鳴垂誕的僅僅是*ST吉紙現(xiàn)有的生產(chǎn)線，這些生產(chǎn)線在吉林紙業(yè)的手里成了一堆廢銅爛鐵，但是在晨鳴眼里卻可能是優(yōu)良資產(chǎn)。
一舉數(shù)得
晨鳴紙業(yè)表示，收購上述資產(chǎn)后，吉林晨鳴紙業(yè)有限公司可形成年產(chǎn)40萬噸的機(jī)制紙生產(chǎn)能力，年可創(chuàng)造利潤總額1.8億元。
新聞紙是我國近年來產(chǎn)量增長和品質(zhì)提高較快的品種之一，利潤率較高。公開資料顯示，作為國內(nèi)最大的造紙企業(yè)，晨鳴紙業(yè)的弱勢在于新聞紙生產(chǎn)能力較弱。
對于晨鳴紙業(yè)而言，此次收購?fù)瓿珊�，公司將大大改善公司紙品的布局，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司產(chǎn)品的市場占有率。其中收購的5條紙漿生產(chǎn)線，將迅速提高晨鳴紙業(yè)的紙漿生產(chǎn)能力，改變其過分依賴商品漿的狀況。
國泰君安證券研究所造紙行業(yè)研究員王峰分析認(rèn)為，晨鳴紙業(yè)處于高速發(fā)展階段，近年來一直四處尋找擴(kuò)張渠道，而東北地區(qū)媒體行業(yè)越來越發(fā)達(dá)，至今卻沒有一個新聞紙生產(chǎn)的龍頭企業(yè)。此前，晨鳴紙業(yè)在吉林省的延邊州已擁有子公司延邊晨鳴，此次設(shè)立吉林晨鳴，收購*ST吉紙主業(yè)資產(chǎn)后，晨鳴將趁機(jī)完成其在新聞紙生產(chǎn)基地和銷售網(wǎng)絡(luò)的全國布局。
記者了解到，采取收購的方式，較之直接投資擴(kuò)建生產(chǎn)線，除去土地、建設(shè)時間等制約因素之外，還比較容易規(guī)避政策風(fēng)險。
在本輪宏觀調(diào)控中，國家對多個行業(yè)的過度投資和發(fā)展都采取了限制措施。雖然對造紙行業(yè)沒有明確的限制，但是對環(huán)保不利的項目將受到限制。
另外，在國務(wù)院進(jìn)一步深化投資體制改革決定中，明確指出年產(chǎn)10萬噸及以上紙漿項目由國務(wù)院投資主管部門核準(zhǔn)，年產(chǎn)3.4（含）萬噸、10（不含）萬噸紙漿項目由省級政府投資主管部門核準(zhǔn)，其他紙漿項目禁止建設(shè)。
當(dāng)然，對于此種說法，晨鳴方面表示，“收購吉紙，公司主要看重的還是資產(chǎn)質(zhì)量，并非刻意規(guī)避政策風(fēng)險。”
目前，晨鳴的重要任務(wù)就是盡快使吉林紙業(yè)復(fù)產(chǎn)。因為吉林紙業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)停產(chǎn)多年，新的20萬噸生產(chǎn)線還需要重新安裝、調(diào)試，需要解決的問題太多。晨鳴紙業(yè)表示，為了迅速改變吉紙的現(xiàn)狀，目前已經(jīng)抽調(diào)70多名管理、生產(chǎn)和技術(shù)骨干進(jìn)駐吉林晨鳴紙業(yè)公司。
此前，晨鳴曾表示計劃9月30日前生產(chǎn)出第一批合格產(chǎn)品，爭取年底實現(xiàn)盈利。但是，晨鳴資本運(yùn)營部一位工作人員向記者表示，“年內(nèi)來看，吉林晨鳴對整個公司的業(yè)績影響不會很顯著。”
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