11月20日，*ST江紙（600053）公告稱，江西江中制藥（集團）公司將受讓南昌好又多持有的4510萬股公司國有法人股，成為公司新的控股股東。江中集團承諾，實現(xiàn)控股后，將通過資產置換方式注入旗下控股子公司恒生食業(yè)公司保健食品業(yè)務。目前恒生食業(yè)的主要產品“杞濃酒”發(fā)展勢頭良好，這為*ST江紙帶來了轉機。

    杞濃酒強勢鋪開銷售網

    在中國民間，枸杞的藥食功效廣為流傳，衛(wèi)生部公布的63種藥食兩用名單中枸杞子名列榜首。近年來，經過寧夏紅和杞濃酒的市場宣傳、推廣與培育，枸杞酒在國內甚至有成為繼白酒、啤酒和葡萄酒之后的國內第四大酒的趨勢，而這兩個品牌也在國內枸杞酒中居于領先地位。

    杞濃酒是以枸杞發(fā)酵釀制而成的低度酒，酒精度在10度至16度之間。杞濃酒目前銷售價格為60元左右，并正在開發(fā)價位在30元左右的新產品以開拓中低端市場。由于其酒精度較低，兼具果酒和保健酒的雙重屬性，除了可以單獨開辟新市場以外，還可以占領啤酒和葡萄酒的部分市場份額。

    2003年9月底，杞濃酒開始上市，依靠良好的產品結構、強大的廣告攻勢和有效的營銷模式，銷售勢頭良好。2004年，杞濃酒在全國的品牌推廣費用將超過2億元，在央視全年套播廣告，并在國內建立了6大銷售片區(qū)30多個銷售網點，銷售網絡框架已基本形成。

    *ST江紙欲飲杞濃救命

    江中集團近年來開始多元化發(fā)展，其保健食品業(yè)務由全資子公司江西恒生食業(yè)公司承擔。2002年末，恒生食業(yè)與他人共同投資組建恒生西夏王酒業(yè)有限責任公司和恒生西夏王銷售有限責任公司，兩家公司注冊資本總額為6000萬元，其中江西恒生食業(yè)有限公司以現(xiàn)金方式出資3000萬元。“杞濃酒”就是由恒生西夏王酒業(yè)有限責任公司生產的，目前公司的“杞濃酒”的年生產能力已達4000噸。

    *ST江紙半年報顯示，江紙集團通過出讓土地償還了公司部分欠款，公司則通過沖轉壞賬計提實現(xiàn)盈利，并已向上交所提出復牌申請。但是直到8月，公司的新聞紙生產才慢慢恢復，要保留上市資格并實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，必須依靠較為徹底的資產重組。目前江中集團對*ST江紙的具體重組方案尚未出臺，但計劃以資產置換的方式完成重組，我們預計*ST江紙可能以紙業(yè)資產置換江中集團持有的全部或部分恒生食業(yè)股權。無論采取何種方式進行置換，對*ST江紙的未來發(fā)展最為關鍵的將是恒生食業(yè)持有的恒生西夏王酒業(yè)有限責任公司50%股權。