有關(guān)晨鳴紙業(yè)（000488,200488）不符合再融資要求的報(bào)道昨日對該股價格構(gòu)成巨大殺傷力。晨鳴紙業(yè)昨日收盤時A股跌停，B股跌幅超過7％。機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，對該公司業(yè)績進(jìn)行質(zhì)疑的內(nèi)容不足以導(dǎo)致股價出現(xiàn)如此大的跌幅，股價暴挫可能另有其他原因。

    昨日有媒體針對晨鳴紙業(yè)獲批20億元可轉(zhuǎn)債再融資項(xiàng)目提出質(zhì)疑，認(rèn)為該公司在業(yè)績是否具備再融資資格、募集投資項(xiàng)目已建成、環(huán)保重大行政處罰能否再融資及再融資申請程序是否合規(guī)4個方面存在疑問。作者認(rèn)為，晨鳴紙業(yè)調(diào)整了財(cái)報(bào)后，其近三年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均為10.54％，勉強(qiáng)超過申請發(fā)行可轉(zhuǎn)債10％的及格線。記者昨日就有關(guān)質(zhì)疑內(nèi)容試圖聯(lián)系晨鳴紙業(yè)作出解釋，無奈該公司披露的聯(lián)系電話無人接聽。

    盡管昨日在不利消息沖擊下晨鳴紙業(yè)的股價出現(xiàn)大幅下跌，但交易所并未對股票予以停牌并要求其作出澄清。深交所有關(guān)人士解釋，本次對該公司質(zhì)疑的主要內(nèi)容，不久前已經(jīng)在市場出現(xiàn)，該公司也作出了解釋，因此昨日沒有對其停牌。記者翻看該公司此前披露的臨時公告時發(fā)現(xiàn)，在今年6月11日晨鳴紙業(yè)發(fā)布的一則董事會公告稱，公司接受了山東證監(jiān)局的檢查，并對存在的問題進(jìn)行了整改。公司將在2004年度按規(guī)定對2002年所得稅納稅調(diào)整的會計(jì)差錯進(jìn)行賬務(wù)處理，并計(jì)入2004年度凈損益。同時公司承認(rèn)網(wǎng)站信息與公告信息不一致的錯誤，以及公司2003年6月28日環(huán)保問題信息披露不夠充分。

    由于晨鳴紙業(yè)近年來發(fā)展勢頭迅猛，不少機(jī)構(gòu)投資者將其列入價值投資的對象，前幾位流通股東中，不僅豐和、泰和基金、民生證券重倉持有，包括壽光投資等外資也積極參與。晨鳴紙業(yè)在業(yè)績不斷提高的同時，從2002年1月股價開始啟動，在市場出現(xiàn)整體調(diào)整時依然走勢強(qiáng)勁，股價也連創(chuàng)新高。盡管不久前該公司因環(huán)保等問題導(dǎo)致媒體質(zhì)疑，但股價并沒有出現(xiàn)大的調(diào)整。

    在昨日該股出現(xiàn)暴跌后，市場人士認(rèn)為對該股的質(zhì)疑主要集中在發(fā)債資格的認(rèn)定上，公司業(yè)績并不會有大的變化。招商基金有關(guān)行業(yè)研究員認(rèn)為，在調(diào)研中已經(jīng)發(fā)現(xiàn)公司的財(cái)務(wù)存在不規(guī)范的地方，但不特別嚴(yán)重。公司經(jīng)營的基本面良好，估值也很低。與國外紙業(yè)股十幾倍市盈率和國內(nèi)部分業(yè)績不佳的紙業(yè)股幾十倍市盈率相比，目前該股10倍市盈率屬于比較偏低的。在6月28日該公司披露環(huán)保問題后，股價從前一交易日的10.06元跌到9.65元，跌幅僅4％，說明股價有支撐。除了股價暴跌的市場深層因素外，有分析師認(rèn)為昨天該股的暴跌，一個不容忽視的因素是B股的打壓。晨鳴紙業(yè)有2.36億股流通A股，3.7166億股流通B股。昨天A股交易量660萬股，而B股交易量則達(dá)到636萬股。B股股東的拋壓不容忽視。