截至昨日，今年滬指漲幅超過１５％，而紙業(yè)類上市公司整體漲幅滯后。市場(chǎng)分析人士指出，在去年上漲的基礎(chǔ)上，國內(nèi)紙品價(jià)格目前再次上漲１０％，而且價(jià)格上漲的勢(shì)頭仍在延續(xù)。紙類上市公司的良好業(yè)績(jī)與其漲幅相比有所滯后，在崇尚價(jià)值投資理念的今天，紙板塊值得投資者關(guān)注。
 

    需求擴(kuò)大化解原料危機(jī)

    “目前造紙業(yè)所需原材料的價(jià)格處于歷史最高水平，這與整個(gè)大經(jīng)濟(jì)環(huán)境是一致的。”在山鷹紙業(yè)董秘錢軍看來，原材料價(jià)格上漲肯定會(huì)給造紙業(yè)帶來負(fù)面的影響，但通過挖掘公司內(nèi)部潛力，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品質(zhì)量，公司完全有能力化解原材料上漲給公司帶來的不利因素。受紙漿短缺和紙張的使用量拉動(dòng)的影響，全球各類紙品價(jià)格自去年第三季以來至今已上漲了３０％至４０％。在去年上漲的基礎(chǔ)上，國內(nèi)紙品價(jià)格目前也再次上漲１０％，而且價(jià)格上漲的勢(shì)頭仍在延續(xù)。

    錢軍表示，目前山鷹紙業(yè)(行情,預(yù)警,軌跡,資訊)的一些新建項(xiàng)目已經(jīng)陸續(xù)投產(chǎn)，隨著社會(huì)對(duì)紙制品需求的不斷擴(kuò)大，在未來幾年，山鷹紙業(yè)的效益雖然不會(huì)像２００３年那樣實(shí)現(xiàn)大的跨越，但年均增長(zhǎng)保持１０％以上的增幅還是比較有把握的。

    記者隨機(jī)采訪的幾家造紙類上市公司都表達(dá)了相似的看法：原材料價(jià)格上漲，生產(chǎn)企業(yè)沒有能力去左右，但公司可以通過降低成本和擴(kuò)大產(chǎn)銷量來積極面對(duì)。

    在我國，造紙業(yè)是一個(gè)高速成長(zhǎng)的行業(yè)。最近幾年，我國紙和紙板產(chǎn)量、消費(fèi)量一直保持每年８％左右的速度增長(zhǎng)。世界銀行在一份報(bào)告中更指出，我國紙和紙板的人均消費(fèi)量目前僅為世界平均水平的一半，預(yù)計(jì)在未來幾年，我國造紙業(yè)增長(zhǎng)速度仍將高于ＧＤＰ的增長(zhǎng)速度。

    業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，到２００５年，我國紙張消費(fèi)總量達(dá)５０００萬噸，而屆時(shí)產(chǎn)量只能達(dá)到３９２０萬噸，尚有１０００多萬噸的需求缺口。相對(duì)其他行業(yè)產(chǎn)品過剩的局面來說，造紙行業(yè)具有明顯的投資價(jià)值和增長(zhǎng)潛力。今明兩年，我國紙業(yè)企業(yè)、尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)必將高速成長(zhǎng)。因此，紙價(jià)上漲有可能引“燃”紙板塊。

    戰(zhàn)略投資者蜂擁而入

    事實(shí)上，國內(nèi)紙業(yè)的高速成長(zhǎng)性早已被國外機(jī)構(gòu)看中：英國渣打和美國花旗持有山鷹轉(zhuǎn)債；晨鳴紙業(yè)的十大流通股東中有９個(gè)是國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)，并且公司與韓國第二大造紙企業(yè)韓國茂林集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議；此外，亞洲最大的高檔文化用紙生產(chǎn)基地——新加坡金鷹國際集團(tuán)投資１．９８億美元在廣東興建亞太紙業(yè)（廣東）公司。

    業(yè)內(nèi)人士分析指出，無論是作為實(shí)業(yè)投資還是做價(jià)值投資，國外機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略投資者的搶灘式登陸足以說明國外資本對(duì)中國紙業(yè)市場(chǎng)前景的充分看好。加入ＷＴＯ后，進(jìn)口紙的關(guān)稅將由約１５％降至５．４％，造紙業(yè)成為受到?jīng)_擊最大的行業(yè)之一。我國造紙業(yè)現(xiàn)階段的水平比較落后，想提高競(jìng)爭(zhēng)力就必須加快調(diào)整，國內(nèi)紙業(yè)市場(chǎng)由此也將面臨重新洗牌。在這種局面下，國內(nèi)紙業(yè)的龍頭企業(yè)——上市公司，無疑會(huì)有望獲得更快的發(fā)展。因此，從二級(jí)市場(chǎng)的角度看，造紙板塊已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)哪芰坎⑶覔碛袕V闊的想象空間。

    事實(shí)上，山鷹紙業(yè)繼去年成功發(fā)行可轉(zhuǎn)債之后，３月９日又發(fā)布擬增發(fā)股票的公告。此次募集資金投資建設(shè)年產(chǎn)３０萬噸紙板技改工程，生產(chǎn)國內(nèi)缺口較大的牛皮箱紙板和高強(qiáng)瓦楞原紙。公司方面稱，該項(xiàng)目符合國家產(chǎn)業(yè)政策和市場(chǎng)需求，生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備成熟先進(jìn)，經(jīng)濟(jì)效益良好。據(jù)了解，眾多國內(nèi)外的戰(zhàn)略投資者已經(jīng)將目光對(duì)準(zhǔn)了山鷹紙業(yè)的這次增發(fā)。(證券日?qǐng)?bào))