集浦東、小盤、民營等各種概念于一身，界龍實業(yè)從印刷主業(yè)向房地產(chǎn)業(yè)邁進，但是這些就是股價堅挺的全部理由嗎？
上海界龍實業(yè)股份有限公司（600836，以下簡稱界龍實業(yè)）業(yè)績平平，但股價表現(xiàn)不俗。無論是公司堅守印刷主業(yè)還是進軍地產(chǎn)，均不如題材的想象吸引人。
■印刷為主
日前，界龍實業(yè)股東大會審議通過了兩項收購議案，向公司大股東上海界龍發(fā)展有限公司分別收購申鑫大廈1071.48平方米辦公樓50年使用權(quán)，以及上海界龍現(xiàn)代印刷紙品有限公司88%的股權(quán)，兩筆關(guān)聯(lián)交易涉及金額約2042萬元。
據(jù)了解，這是大股東將資產(chǎn)作價償還上市公司欠款的舉措之一，上述兩塊資產(chǎn)抵賬再加上其他付款方式，2002 年還款計劃已經(jīng)落實。
據(jù)有關(guān)人士介紹，兩項資產(chǎn)的質(zhì)量相對較好。申鑫大廈位于上海市區(qū)人民廣場附近的黃金地段，有著較大的升值潛力。界龍現(xiàn)代印刷紙品有限公司主要生產(chǎn)商業(yè)表格紙和無碳復(fù)寫紙，每年利潤在200 多萬元。該公司的加盟，將使界龍實業(yè)在印刷領(lǐng)域的門類更加齊全，將增加公司市場競爭力，對公司利潤增長也有一定的空間。
“公司在印刷主業(yè)上，發(fā)展還是不錯的。由于公司在業(yè)內(nèi)規(guī)模較大，其他的企業(yè)還很難與公司競爭，但目前利潤率確實是很薄。這是由于競爭的加劇，使得銷售價格不斷下降。”公司董事會秘書樓福良介紹說，“不過印刷主業(yè)我們不會放棄。從業(yè)務(wù)構(gòu)成上看，現(xiàn)在印刷還占公司業(yè)務(wù)總收入的70%以上，利潤占60%左右。今后印刷業(yè)務(wù)發(fā)展的速度會慢一點，將主要圍繞著技術(shù)改造來進行，例如機器更新、廠房擴建等等。可能不會進一步加大投資規(guī)模開辦新辦企業(yè)，而是力爭保持住原來的市場份額，在原有基礎(chǔ)上加大改造力度�！�
對于印刷業(yè)未來發(fā)展前景，界龍實業(yè)依舊看好的心跡明確。樓福良預(yù)計，上海世博會前肯定會有大量的廣告宣傳，大公司的廣告印刷一般會找有知名度的大公司來完成。對印刷制品的需求也會有所上升，這樣會給公司帶來好處。
■進軍地產(chǎn)
在原來主業(yè)之外，界龍實業(yè)在房地產(chǎn)方面的投資也是動作頻頻。談到公司進軍房地產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢，樓福良如數(shù)家珍，“作為川沙鎮(zhèn)惟一一家上市公司，當(dāng)?shù)卣窍喈?dāng)支持的，我們在川沙拿到的地塊也相對是比較便宜的�！�
據(jù)了解，上海市曾提出“一城九鎮(zhèn)”的衛(wèi)星城鎮(zhèn)建設(shè)規(guī)劃，分別是松江新城以及安亭、浦江、高橋等九鎮(zhèn)。作為試點，“一城九鎮(zhèn)”建設(shè)原則是成熟一個開發(fā)一個。川沙鎮(zhèn)作為九鎮(zhèn)之一，在規(guī)劃中還要與張江地區(qū)開通地鐵。由于地理位置上與浦東國際機場相鄰，隨著上海國際國內(nèi)航班的陸續(xù)東移，業(yè)內(nèi)人士認為，川沙地區(qū)未來幾年內(nèi)有可能成為上海的第二個“虹橋”。
樓福良告訴記者，借助這個優(yōu)勢，公司將加大在川沙地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)力度，主攻商品房和動遷房。近期公司將把房地產(chǎn)開發(fā)的重點放在浦東，除了川沙地區(qū)，還會在浦東的其他地方尋找地塊。他表示，如果這兩塊開發(fā)都成功的話，將成為公司新的利潤增長點。
事實上，界龍實業(yè)在房地產(chǎn)上面并不是新手，其全資子公司上海界龍房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營公司曾在浦東新區(qū)川沙鎮(zhèn)開發(fā)投資3期工程，投資總額4000萬元，開發(fā)土地面積12500平方米，總建筑面積20000平方米商品房。該項目于2001年6月破土動工，三期工程已于2002年10月竣工，商品房已經(jīng)全部出售，獲得銷售收入5500萬元，取得利潤500萬元。
知情人士透露，前段時間曾被媒體熱炒的“迪斯尼樂園將落戶上�！钡倪x址原來就計劃在浦東新區(qū)的黃樓鎮(zhèn)，而黃樓鎮(zhèn)目前已經(jīng)并入了川沙鎮(zhèn)，界龍將參與項目開發(fā)并從中受益，當(dāng)時市場也將此當(dāng)成股票上漲的題材之一加以充分發(fā)揮。
■“熊市牛股”
老股民一般都記得當(dāng)年界龍實業(yè)的無限風(fēng)光：在1994年上半年的大熊市中，界龍實業(yè)曾連漲4個月，股價從10.80元一路沖至29.80元，成為典型的“熊市牛股”。
翻開界龍實業(yè)近幾個月的股價走勢圖可以發(fā)現(xiàn)，它仍不失為一只弱市當(dāng)中的“牛股”。2002年大盤從年中的1700多點一直跌到現(xiàn)在的1400點左右，跌幅近20%，而界龍實業(yè)卻從去年初的10元多漲至目前的18元左右，升幅近80%。
江蘇天鼎的分析師秦洪認為，就界龍實業(yè)而言，目前支撐該股強勁的不再是簡單意義上的資金推動，而是公司正面臨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型所帶來的發(fā)展機遇。因為隨著上海國際金融中心地位的確立，上海本地股借殼、并殼、讓殼現(xiàn)象仍將層出不窮，產(chǎn)業(yè)升級仍然會給上海本地股帶來持續(xù)不衰的炒作題材。
談到二級市場股價表現(xiàn)，公司方面明確表示，那是市場行為，公司不參與，也不做過多關(guān)心。樓福良對記者說：“價格低了，公司也沒能力把它弄上去，價格高了，也沒必要把它打下來，這是市場自身的規(guī)律�！�
不過，在記者采訪過程中，公司內(nèi)部一位人士做了一番“專業(yè)股評”：“我們界龍的股性確實是比較好的，而且盤子小，曾創(chuàng)下連漲32天的記錄。你看上海浦東地區(qū)的上市公司，如陸家嘴、金橋和外高橋等大都是國有企業(yè)背景，而界龍是在川沙地區(qū)惟一的一家上市公司，而且是民營背景，是‘浦東概念股’中惟一民企為大股東的上市公司。”
■重組無望？
一些證券分析師認為，市場對界龍的預(yù)期主要在于重組和擴張的題材。然而記者調(diào)查采訪得到的信息卻是，公司近幾年重組的可能性基本為零。
界龍實業(yè)是由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制后上市，公司前身上海界龍綜合廠，創(chuàng)建于1968年,是由上海界龍彩印總公司、上海界龍金屬拉絲廠及上海界龍塑料印刷制品廠三家企業(yè)組成。1993年9月改組為上海界龍實業(yè)股份有限公司。
2001年11月公司大股東界龍發(fā)展已經(jīng)實施改制，由集團企業(yè)（非公司法人）改制為有限責(zé)任公司（國內(nèi)合資），公司名稱也由上海界龍發(fā)展總公司變更為上海界龍發(fā)展有限公司。改制后，上海界龍發(fā)展有限公司股份比例為：上海界龍投資管理中心占股份總額44.59%，費鈞德等42個自然人占股份總額55.41%。其中，費鈞德持有股份5071160股，占股份總額21.16%。費鈞德1984年就開始出任界龍的當(dāng)家人，是一手將企業(yè)帶大的。
界龍實業(yè)的有關(guān)人士解釋說，改制后界龍發(fā)展變成是自然人控股的公司，也就是說，作為母公司，其高級管理人員已經(jīng)成為上市公司的間接控股股東。除了以董事長費鈞德為首的自然人持股外，上海界龍投資管理中心代表的是原來界龍村村民所有的集體資產(chǎn)。
投行界人士分析認為，越是有這樣有鄉(xiāng)鎮(zhèn)背景的企業(yè)，越難于重組，這種企業(yè)往往對帶頭人有著很大的依賴性，不愿意外人介入。“當(dāng)年從田間地頭拔出泥腳，好不容易把企業(yè)做成現(xiàn)在的樣子，他們怎么舍得拱手相讓？”
這種看法在界龍實業(yè)內(nèi)部也得到了有關(guān)人士的證實，有關(guān)人士表示：“都已經(jīng)變成自然人控股了，近兩年重組的可能性不大。”同時這位人士又表示，隨著市場的發(fā)展，人的觀念的轉(zhuǎn)變，也許公司將來會有與外資或者更有實力的企業(yè)展開合資合作的可能性。（記者 王凱） |
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